Trong đầu tư tài chính, đặc biệt là các thị trường có sử dụng đòn bẩy như chứng khoán, ngoại hối, và hàng hóa, khái niệm Call Margin luôn được các nhà đầu tư quan tâm. Đây là một cảnh báo từ nhà môi giới, yêu cầu nhà đầu tư nộp thêm tiền hoặc tài sản vào tài khoản ký quỹ để duy trì khoản đầu tư hiện tại. Hiểu rõ về Call Margin giúp các nhà đầu tư có thể tránh được các rủi ro không mong muốn trong quá trình giao dịch, đặc biệt là khi thị trường có biến động lớn.
Call Margin là gì?
Định nghĩa call margin
Call Margin hay “margin call”, lệnh gọi ký quỹ, là yêu cầu bổ sung ký quỹ từ nhà môi giới khi tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư không đủ duy trì tỷ lệ ký quỹ tối thiểu cần thiết. Điều này thường xảy ra khi giá trị tài sản ký quỹ giảm xuống dưới mức quy định do giá thị trường biến động hoặc do việc sử dụng đòn bẩy quá cao.
Cơ chế hoạt động của call margin
Vay margin: Nhà đầu tư sử dụng một phần tài sản của mình làm tài sản đảm bảo để vay thêm tiền của công ty chứng khoán. Số tiền vay này sẽ được sử dụng để mua thêm chứng khoán, tăng quy mô đầu tư.
Tỷ lệ ký quỹ: Công ty chứng khoán sẽ quy định một tỷ lệ ký quỹ nhất định, nghĩa là giá trị tài sản đảm bảo phải lớn hơn một mức so với khoản vay.
Call margin:
Khi giá trị tài sản đảm bảo giảm xuống dưới mức yêu cầu, tỷ lệ ký quỹ giảm xuống dưới mức cho phép.
Nhà môi giới sẽ gửi thông báo "margin call" yêu cầu nhà đầu tư bổ sung thêm margin để đưa tỷ lệ ký quỹ trở lại mức an toàn.
Nếu nhà đầu tư không đáp ứng được yêu cầu, công ty môi giới sẽ tiến hành bán một phần hoặc toàn bộ tài sản đảm bảo để thu hồi khoản vay.
Ví dụ về cách hoạt động của call margin
Giả sử một nhà đầu tư quyết định mua 1 hợp đồng tương lai cà phê với kỳ vọng giá cà phê sẽ tăng. Giá hợp đồng tương lai cà phê hiện tại là $2,000/tấn, và hợp đồng tương lai cà phê tiêu chuẩn có khối lượng là 10 tấn. Như vậy, giá trị hợp đồng là: 2,000 USD/tấn x 10 tấn = 20,000 USD.
Nhà đầu tư chỉ cần nộp ký quỹ ban đầu là 10% giá trị hợp đồng, tức là: 20,000 USD x 10% = 2,000 USD
Như vậy, với ký quỹ $2,000, nhà đầu tư đang kiểm soát hợp đồng có giá trị $20,000, tức là sử dụng đòn bẩy 10:1.
Khi giá hợp đồng cà phê thay đổi sẽ ảnh hưởng trực tiếp ảnh hưởng đến số tiền còn lại trong tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư. Cụ thể, giá cà phê giảm từ $2,000/tấn xuống còn $1,900/tấn.
Giá trị hợp đồng lúc này là: 1,900 USD/tấn x 10 tấn = 19,000 USD.
Nhà đầu tư lỗ 20,000 - 19,000 = 1,000 USD
Call Margin sẽ xảy ra nếu mức ký quỹ duy trì yêu cầu là 5%, tương đương với $1,000. Lúc này, tài khoản của nhà đầu tư đã chạm mức ký quỹ duy trì, dẫn đến Call Margin từ nhà môi giới, yêu cầu bổ sung tiền vào tài khoản để đáp ứng yêu cầu ký quỹ tối thiểu.
>>>> XEM THÊM: Ký quỹ là gì? 3 loại dịch vụ ký quỹ phổ biến nhất hiện nay
Nguyên nhân khiến nhà đầu tư bị Call Margin
Đòn bẩy quá cao: Khi nhà đầu tư sử dụng tỷ lệ đòn bẩy cao, họ chỉ cần nộp một phần nhỏ của giá trị hợp đồng nhưng có thể kiểm soát được khoản đầu tư lớn. Trong thị trường hàng hóa, nếu nhà đầu tư mua hợp đồng tương lai dầu với tỷ lệ đòn bẩy 10:1, một sự sụt giảm nhỏ 10% của giá dầu có thể làm giảm giá trị tài khoản ký quỹ xuống đáng kể, gây ra Call Margin.
Giá tài sản giảm: Giá tài sản như các hợp đồng tương lai hàng hóa (ví dụ, đậu tương hoặc ngô) biến động mạnh khi có tin tức về thời tiết, cung cầu, hoặc các chính sách thương mại. Nếu nhà đầu tư giữ một vị thế dài hạn (long position) trong hợp đồng ngô với kỳ vọng giá tăng, nhưng giá bất ngờ giảm do một vụ mùa bội thu, tài khoản ký quỹ của họ sẽ chịu áp lực, có thể dẫn đến Call Margin.
Mức ký quỹ không đủ: Các nhà môi giới thường yêu cầu mức ký quỹ duy trì (maintenance margin) thấp hơn mức ký quỹ ban đầu. Nếu tài khoản giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì này, Call Margin sẽ được phát. Ví dụ, nếu mức ký quỹ ban đầu là 10% và mức duy trì là 5%, thì khi tài khoản ký quỹ giảm dưới mức 5%, nhà đầu tư sẽ phải bổ sung thêm tiền hoặc tài sản.
Ảnh hưởng của Call Margin đến các nhà đầu tư
Rủi ro mất vốn: Khi nhà đầu tư không thể đáp ứng yêu cầu Call Margin, nhà môi giới có quyền bán tài sản trong tài khoản để bù đắp khoản thiếu hụt. Chẳng hạn, nếu nhà đầu tư bị Call Margin trong hợp đồng tương lai lúa mì và không thể bổ sung tiền, nhà môi giới sẽ bán vị thế của nhà đầu tư, có thể là với giá thấp hơn mức kỳ vọng, dẫn đến thua lỗ.
Phí và lãi suất: Để đáp ứng Call Margin, nhà đầu tư có thể phải vay thêm từ nhà môi giới, phát sinh lãi suất vay. Đối với các hợp đồng phái sinh như hợp đồng tương lai dầu thô, mức lãi suất này có thể tăng cao nếu nhà đầu tư liên tục phải nộp bổ sung ký quỹ.
Ảnh hưởng tâm lý: Call Margin tạo ra áp lực tâm lý lớn cho nhà đầu tư. Trong tình huống không thể nộp thêm tiền kịp thời, nhà đầu tư có thể đối mặt với các quyết định sai lầm, chẳng hạn bán tháo tài sản hoặc mất cơ hội vì lo ngại mất vốn.
Làm thế nào để hạn chế bị Call Margin
Quản lý đòn bẩy hợp lý: Sử dụng tỷ lệ đòn bẩy an toàn, phù hợp với mức chịu đựng rủi ro của bản thân. Chẳng hạn, thay vì sử dụng tỷ lệ đòn bẩy 10:1 cho hợp đồng cà phê, nhà đầu tư có thể chọn tỷ lệ thấp hơn để giảm nguy cơ bị Call Margin khi thị trường biến động.
Theo dõi tài khoản và giá tài sản: Nhà đầu tư cần thường xuyên kiểm tra tài khoản ký quỹ và cập nhật tình hình giá cả của tài sản đầu tư. Nếu nhận thấy dấu hiệu bất lợi trong giá cả đậu tương hay ngô, họ có thể thực hiện các biện pháp điều chỉnh, chẳng hạn giảm bớt vị thế để duy trì mức ký quỹ.
Xây dựng kế hoạch dự phòng: Nhà đầu tư có thể sử dụng các lệnh dừng lỗ (stop-loss) để tự động đóng vị thế khi giá giảm xuống mức nhất định, nhằm hạn chế tổn thất và giảm thiểu nguy cơ Call Margin. Ví dụ, khi đầu tư vào hợp đồng tương lai lúa mì, nhà đầu tư có thể đặt lệnh dừng lỗ để bảo vệ tài khoản khỏi việc giảm giá đột ngột.
>>>> XEM THÊM: Quản trị rủi ro: Bí kíp sống còn giúp bạn thành công trên thị trường hàng hóa
Kết luận
Hiểu rõ về Call Margin giúp nhà đầu tư tránh được các rủi ro mất vốn khi đầu tư có sử dụng đòn bẩy trong thị trường hàng hóa. Call Margin không chỉ là một yêu cầu tài chính mà còn là một cảnh báo giúp nhà đầu tư nhận ra mức độ rủi ro trong các quyết định đầu tư của mình. Thông qua việc quản lý đòn bẩy hợp lý, theo dõi thị trường thường xuyên và xây dựng kế hoạch dự phòng, nhà đầu tư có thể giảm thiểu nguy cơ Call Margin và bảo vệ tài khoản đầu tư của mình.
>>>> XEM THÊM:
Hàng hóa phái sinh là gì? Tiềm năng của thị trường đầu tư hàng hóa
Giao dịch hàng hóa là gì? Đặc điểm, rủi ro và cơ hội
Thông tin liên hệ:
Địa chỉ: Tầng 3, 04 Nguyễn Thái Bình, Phường 4, Quận Tân Bình, Thành phố Hồ Chí Minh.
Chi nhánh Hà Nội: Tầng 2 Tòa nhà PCC1, Số 44 Triều Khúc, Phường Thanh Xuân Nam, Quận Thanh Xuân, Hà Nội.
Hotline: 1900.636.909
Website: https://hct.vn/
