Lúa mì

Tin đồn Trung Quốc quan tâm mua lúa mì Mỹ qua tuyến xuất khẩu bờ Tây Bắc Thái Bình Dương là động lực chính hỗ trợ đà tăng. Hợp đồng tháng 12/2025 trên sàn MIAX đã lập đỉnh mới trong 2 tháng, trong khi hợp đồng trên sàn Chicago và Kansas City vẫn chưa vượt được mức đỉnh của tuần trước.

Thị trường tiếp tục “cộng thêm” phần bù rủi ro chiến tranh vào giá ngày thứ Hai khi xung đột Nga – Ukraine chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. 

Kiểm định xuất khẩu lúa mì Mỹ tuần qua đạt 9 triệu giạ, chạm vùng thấp của dự báo và dưới mức 15 triệu giạ/tuần cần thiết để hoàn thành chỉ tiêu xuất khẩu theo USDA. Lũy kế từ đầu niên vụ, kiểm định đạt 454 triệu giạ, tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi USDA chỉ dự báo tăng 9%.

Theo IKAR, giá xuất khẩu lúa mì của Nga cuối tuần trước ở mức 229 USD/tấn, giảm 3 USD so với tuần trước. Tổ chức này giữ nguyên dự báo xuất khẩu lúa mì Nga trong tháng 11/2025 ở mức 5,2–5,4 triệu tấn, trong khi SovEcon hạ dự báo xuống 4,6 triệu tấn. 

Tồn kho lúa mì toàn cầu niên vụ 2025/26 tại các nước xuất khẩu lớn được dự báo tăng lên tương đương 16,5% mức sử dụng, cao hơn mức 15,5% trong báo cáo tháng 9/2025 nếu hiện thực, đây sẽ là mức cao nhất trong 7 năm.

Đậu tương

Hai nguồn tin am hiểu thị trường cho Reuters biết, nhà giao dịch ngũ cốc quốc doanh COFCO của Trung Quốc đã mua ít nhất 14 chuyến hàng đậu tương Mỹ trong ngày thứ Hai tương đương khoảng 840.000 tấn cho lịch giao hàng tháng 12 và tháng 1.

Do căng thẳng thương mại với Washington, Trung Quốc phần lớn đã tránh mua đậu tương Mỹ trong niên vụ này. Thương vụ hôm thứ Hai là đợt mua lớn nhất từ Mỹ kể từ sau cuộc gặp thượng đỉnh giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tại Hàn Quốc hồi tháng trước.

Nhà Trắng cho biết Trung Quốc đã đồng ý mua 12 triệu tấn đậu tương Mỹ trong năm nay, song trước ngày thứ Hai mới chỉ có một lượng nhỏ được bán.Trung Quốc trước đó đã mua khối lượng lớn đậu tương từ Nam Mỹ và hiện đang dư cung, qua đó hạn chế triển vọng mua thêm từ Mỹ.

Ở một diễn biến nhu cầu khác, báo cáo hằng tháng của Hiệp hội Các nhà chế biến hạt có dầu Quốc gia (NOPA) cho thấy lượng đậu tương nghiền tại Mỹ trong tháng 10 vượt mọi dự báo của thị trường và đạt mức cao kỷ lục.

Tuy nhiên, nguồn cung dồi dào trên toàn cầu vẫn gây sức ép lên giá đậu tương, ngô và lúa mì. Giá đậu tương và ngô đã chịu áp lực trong phiên thứ Sáu tuần trước sau khi Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) chỉ cắt giảm nhẹ ước tính sản lượng vụ mùa trong nước, ít hơn kỳ vọng của nhiều nhà phân tích.

USDA cũng hạ dự báo xuất khẩu đậu tương Mỹ trong niên vụ hiện tại, và một số nhà phân tích cho rằng con số mới vẫn còn quá cao.

Theo giới giao dịch, trong phiên thứ Hai, các quỹ hàng hóa là bên mua ròng khối lượng lớn hợp đồng đậu tương, lúa mì và ngô trên CBOT.

Ngô

Vào thứ Hai giá ngô tăng thêm khoảng 0,025–0,045 USD/giạ, được hỗ trợ bởi đà đi lên mạnh của thị trường đậu tương. Hợp đồng tháng 12/2025 đã giữ được vùng hỗ trợ tại đường trung bình động 50 ngày quanh 4,2825 USD/giạ trong phiên đêm và đóng cửa gần trung điểm biên độ dao động của phiên thứ Sáu.

Khối lượng kiểm định xuất khẩu đạt 81 triệu giạ, vượt kỳ vọng thị trường và là mức cao nhất từ đầu niên vụ, cao hơn đáng kể so với mức 59 triệu giạ/tuần cần thiết để đạt dự báo điều chỉnh của USDA. Lũy kế từ đầu niên vụ, khối lượng kiểm định đạt 624 triệu giạ, tăng 73% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi USDA chỉ dự báo tăng 9%. Các khách hàng chủ chốt gồm Mexico (23 triệu giạ), Nhật Bản (17 triệu giạ) và Hàn Quốc (14 triệu giạ).

Theo AgRural, tiến độ gieo trồng vụ 1 tại Brazil đã đạt 85%, chỉ thấp hơn nhẹ so với mức 87% của cùng kỳ năm trước. Cập nhật ngày thứ Sáu của USDA cho thấy tồn kho toàn cầu của các nước xuất khẩu lớn dự kiến tăng lên tương đương 10,1% mức sử dụng, mức cao nhất trong 6 năm chủ yếu do tồn kho tại Mỹ gia tăng.

Với tỷ lệ tồn kho/sử dụng hiện ở mức 13,3%, dự báo giá trung bình tại trang trại 4,00 USD/giạ cho niên vụ 2025/26 được đánh giá là tương đối hợp lý.