Lúa mì

Kiểm định xuất khẩu lúa mì tuần qua của Hoa Kỳ đạt 11 triệu giạ, thấp hơn kỳ vọng và dưới ngưỡng 15 triệu giạ/tuần cần thiết để bắt kịp dự báo của USDA. Tính lũy kế từ đầu năm (YTD) đạt 445 triệu giạ, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước, trong khi USDA dự báo mức tăng khoảng 9%.

Về nguồn cung Biển Đen, SovEcon dự báo xuất khẩu lúa mì Nga tháng 11/2025 ở mức 4,7 triệu tấn IKAR ước 5,2–5,4 triệu tấn. Giá xuất khẩu lúa mì Nga kết tuần trước đạt 232 USD/tấn, tăng 1,50 USD so với tuần liền trước (theo IKAR).

Trên thị trường mua vào, Ai Cập được cho là đã chốt 500.000 tấn lúa mì giao tháng 12/1 trong đó 200.000 tấn có xuất xứ Nga, phần còn lại chia giữa Bulgaria, Romania và Ukraine.

Đậu tương

Kiểm định xuất khẩu đậu tương của Hoa Kỳ tuần qua đạt 40 triệu giạ, ở cận dưới vùng kỳ vọng nhưng vẫn vượt mức 32 triệu giạ/tuần cần thiết để bám sát dự báo của USDA. Lũy kế từ đầu niên vụ đạt 327 triệu giạ, giảm 42% so với cùng kỳ năm trước, trong khi USDA dự báo mức giảm khoảng 10%. Pakistan là khách mua lớn nhất với gần 7 triệu giạ.

Về nhu cầu từ Trung Quốc, đến nay chưa có xác nhận chính thức về việc mua 12 triệu tấn đậu tương Mỹ trước cuối năm, cũng như 25 triệu tấn mỗi niên vụ trong ba niên vụ tới như phía Chính quyền Trump từng nêu. Thực tế, giá FOB Brazil hiện thấp hơn Mỹ, ngay cả trước khi tính lợi thế thuế 10% cho hàng Brazil, khiến Trung Quốc chưa mặn mà với nguồn cung Mỹ. Cùng lúc, Bộ Nông nghiệp Trung Quốc hạ nhẹ dự báo sản lượng đậu tương 2025/26 xuống 20,9 triệu tấn.

Tại Brazil, AgRural ước tính tiến độ gieo trồng đạt 61%, tăng từ 47% tuần trước. Ở bang chủ lực Mato Grosso, tiến độ đã 86% dù thấp hơn trung bình lịch sử một chút nhưng vẫn đủ nhịp để bắt đầu thu hoạch từ giữa đến cuối tháng 1.

Trên thị trường phái sinh, phiên thứ Sáu ghi nhận giới đầu cơ mua ròng khoảng 2.000–4.000 hợp đồng trên cả ba cấu phần của phức hợp đậu tương (đậu hạt, khô đậu, dầu đậu), phản ánh tâm lý nghiêng về phía hỗ trợ giá trong ngắn hạn.

Tiến độ thu hoạch tại Mỹ gần như hoàn tất tính đến Chủ nhật: đậu tương đạt 96% và ngô 92%, theo khảo sát Reuters với 9 nhà phân tích. Nhà đầu tư đồng thời điều chỉnh vị thế trước loạt báo cáo cung–cầu cây trồng của USDA công bố thứ Sáu cũng là các ước tính mùa vụ trong nước và toàn cầu đầu tiên kể từ giữa tháng 9.

Ngô

Kiểm định xuất khẩu ngô tuần qua của Hoa Kỳ đạt 56 triệu giạ, ở cận dưới vùng kỳ vọng nhưng vẫn sát mức 57 triệu giạ/tuần cần thiết để đạt dự báo của USDA. Lũy kế từ đầu niên vụ đạt 540 triệu giạ, tăng 66% so với cùng kỳ năm trước (so với dự báo +5% của USDA). Bên mua nổi bật gồm Mexico ~14 triệu giạ; Hàn Quốc, Nhật Bản, Đài Loan mỗi bên khoảng 5–7 triệu giạ.

Tiến độ thu hoạch ngô Mỹ ước 92%, cao hơn trung bình 5 năm (89%) nhưng thấp hơn cùng kỳ năm ngoái (94%). Tại Brazil, AgRural báo cáo gieo trồng ngô vụ 1 đạt 72% cuối tuần trước, tăng từ 60% tuần trước đó. Safras & Mercado nâng dự báo ngô Brazil 2025/26 thêm 1,1 triệu tấn lên 143,6 triệu tấn, vượt xa ước tính USDA tháng 9 (131 triệu tấn).

Tại Trung Quốc, Bộ Nông nghiệp nâng dự báo sản lượng ngô 2025 lên 300 triệu tấn (USDA: 295 triệu tấn), đồng thời giảm 40% dự báo nhập khẩu 2025/26 xuống 6 triệu tấn. CFTC chưa có cập nhật mới, dựa trên việc mua ròng ~2.000 hợp đồng phiên thứ Sáu, ước tính vị thế bán ròng quỹ đầu cơ còn khoảng 70.000 hợp đồng.

Theo thăm dò công bố sau phiên CBOT, giới phân tích kỳ vọng USDA hạ ước tính năng suất ngô Mỹ xuống 184,0 giạ/mẫu (từ 186,7 giạ/mẫu ngày 12/9) và năng suất đậu tương xuống 53,1 giạ/mẫu (so với 53,5 giạ/mẫu trước đó).