Powell điều trần trước Quốc hội Mỹ ngày thứ hai 

Phiên điều trần ngày 2 trước Thượng Viện của Powell không có gì mới, tập trung vào các câu hỏi có phần chính trị như chính sách di dân, chiến tranh thương mại và chi tiêu vào trong tòa nhà mới của FED.

Những nội dung quan trọng:

Thuế quan liệu có gây lạm phát kéo dài không?

Cần theo dõi dữ liệu, vì dù có thể chỉ là cú sốc một lần, nhưng vẫn có nguy cơ trở thành lạm phát dai dẳng nếu đáp trả qua lại

Khi nào Fed hạ lãi suất?

Fed đang kỳ vọng cắt lãi suất hai lần trong năm 2025, nhưng thời gian chưa chắc chắn thời gian — có thể không diễn ra ở cuộc họp tới, sẽ chờ xem áp lực lạm phát từ thuế quan trong báo cáo CPI tháng 6–7 (vẫn có cơ hội cắt tháng 7)

Thuế quan có thể gây suy thoái không?

Kinh tế Mỹ khá bền vững—không có dấu hiệu quá nóng hay nợ tín dụng quá mức. Tuy nhiên vẫn cảnh giác nếu có dấu hiệu yếu đi

Kỳ vọng cắt lãi suất tháng 7 tăng nhẹ từ 18 → 25%

Triển vọng Fed cắt lãi suất trong tháng 7

FED công bố dự thảo nới lỏng SLR

  • Giảm yêu cầu eSLR (tỷ lệ đòn bẩy bổ sung nâng cao) cho các ngân hàng lớn nhất của Mỹ (G‑SIBs – ngân hàng có tầm quan trọng toàn cầu):

  • Hiện tại: 5% ở cấp tổng, 6% ở cấp ngân hàng chi nhánh.

  • Đề xuất: Giảm xuống còn 3.5–4.5%, cấp III là 3% cộng thêm phần phụ tăng theo rủi ro hệ thống.

  • Gắn eSLR với mức độ rủi ro lên hệ thống của từng ngân hàng, thay vì một mức áp dụng chung cho tất cả.

  • Các ngân hàng có điểm G‑SIB cao (quan trọng hơn) sẽ chịu tỷ lệ cao hơn.

  • Cho phép loại trừ Trái phiếu Chính phủ Mỹ và Dự trữ tại Fed ra khỏi tính toán đòn bẩy, giống như biện pháp tạm thời từng áp dụng thời COVID-19.

→ Cực kì quan trọng, cho phép loại trừ các tài sản an toàn khỏi yêu cầu dự trữ. Ví dụ ngân hàng giữ $100 tỷ trái phiếu Mỹ thì cần $5 tỷ tiền mặt dự trữ, giờ không cần, có thể dùng 5 tỷ đó đi làm việc khác

  • Hợp pháp hóa các điều chỉnh tạm thời thành quy định dài hạn, để eSLR chỉ là “đường lùi an toàn” (backstop), không gây cản trở hoạt động nắm giữ tài sản rủi ro thấp như hiện nay.

→ Đơn giản là công cụ để làm điều trên một cách dễ hơn, thay vì phải ra luật mới mỗi khi khủng hoảng

Ảnh hưởng:

  • Thêm 50 tỷ - 200 tỷ USD thanh khoản trong nền kinh tế

  • Ngân hàng có thể mua vào thêm 6 nghìn tỷ USD

→ Nếu thật sự được thông qua, đây sẽ là tín hiệu cực kì bullish cho cả thị trường. Tuy nhiên dự thảo này cũng chỉ mới nói tới khối G-SIBs và không nói gì tới các ngân hàng nhỏ.

Iran-Israel tiếp tục ngừng bắn, đàm phán vào tuần sau

  • Lệnh ngừng bắn đã được duy trì quá 24 giờ

  • Iran nói đã sẵn sàng trao đổi tìm kiếm hòa bình

  • Trump cho biết sẽ gặp Iran vào tuần sau

  • CNN và NYT đưa tin Fordow chưa bị phá hủy - Trump phủ nhận và bật mí phía Israel có người tại Fordow sau khi ném bom và xác nhận căn cứ này đã bị phá hủy

→ Đây là chủ đề lớn, nếu thật sự Fordow còn có thể hoạt động thì chiến tranh có thể sẽ tiếp tục