Lạm phát tháng 7 tăng nhưng ảnh hưởng từ thuế quan thấp

  • CPI tháng 7 của Mỹ +0.2% MoM, bằng dự báo, thấp hơn +0.3% tháng trước

  • Tính theo năm, CPI tổng hợp +2.7%, bằng với tháng trước, dưới +2.8% dự báo


  • CPI cốt lõi +0.3% theo tháng, bằng dự báo, tăng nhẹ từ +0.2% tháng trước

  • Theo năm, CPI cốt lõi +3.1% bằng dự báo, tăng lên từ +2.9% tháng trước


  • Giá năng lượng giảm phát trong khi dịch vụ tiếp tục duy trì đà lạm phát, lạm phát hàng hóa giảm theo tháng nhưng tăng lại theo năm.


  • Cả dịch vụ và hàng hóa cốt lõi đều tăng


  • Tuy nhiên các mục tăng mạnh nhất trong tháng 7 là nhà ở, thiết bị y tế, điện, nhà hàng, vé máy bay và xe cũ

→ Đây là lí do thị trường cảm thấy vui vẻ, ảnh hưởng của thuế quan yếu hơn dự kiến, mức tăng tháng 7 chủ yếu không liên quan tới chiến tranh thương mại

  • CPI siêu cốt lõi +0.55% MoM, cao nhất kể từ tháng 1 và +3.59% YoY, cao nhất kể từ tháng 2


→ Dữ liệu CPI nhìn chung ở mức không xấu như thị trường lo sợ. Ảnh hưởng từ thuế quan dù có, nhưng không phải là đòn bẩy chính kéo lạm phát trong tháng 7, thời điểm mà FED nói “sẽ bắt đầu nhìn thấy ảnh hưởng”

Phản ứng thị trường sau dữ liệu CPI

  • Kỳ vọng cắt lãi suất tháng 9 tăng lên 94% gần như là chắc chắn


  • Lợi tức trái phiếu dài hạn tăng cho thấy kể cả ảnh hưởng của thuế quan ít hơn dự kiến nhưng các yếu tố còn lại vẫn đang tiếp tục đẩy lạm phát