Giá đồng chịu sức ép từ chốt lời, tồn kho tăng và nhu cầu nhập khẩu yếu, dù lo ngại nguồn cung vẫn hỗ trợ. Quặng sắt giảm triển vọng khi bất động sản Trung Quốc suy thoái, sản lượng thép giảm và nguồn cung mới gia tăng.


Đồng

Theo các nhà giao dịch, hoạt động chốt lời tại thị trường Thượng Hải vẫn tiếp diễn, trong khi nhu cầu yếu tiếp tục tạo sức ép lên giá đồng.

Phụ phí đồng Yangshan - thước đo nhu cầu nhập khẩu đồng của Trung Quốc,  đã giảm xuống còn 32 USD/tấn vào thứ Sáu, cho thấy nhu cầu vẫn yếu ngay cả khi giá đồng đang trong đợt tăng lên mức kỷ lục.

Trong khi đó, lượng tồn kho đồng tại các kho do SHFE giám sát tiếp tục tăng tuần thứ sáu liên tiếp, cho thấy nhu cầu mua giao ngay đang suy yếu trong khi giá ở mức cao.

Tuy nhiên, đồng vẫn nhận được lực hỗ trợ từ các gián đoạn tại mỏ khai thác, cũng như lo ngại rằng nguồn cung đồng tinh luyện sẽ bị thắt chặt do sự lệch pha của thị trường khu vực ngoài nước Mỹ, xuất phát từ các quan ngại về thuế quan.

Tồn kho tại các kho Comex của Mỹ cũng đang gia tăng, tiệm cận ngưỡng nửa triệu tấn vào thứ Sáu.

Ở góc độ rộng hơn, tăng trưởng kinh tế Trung Quốc đã chậm lại xuống mức thấp nhất trong ba năm trong quý IV, đạt 4,5% so với cùng kỳ năm trước, theo dữ liệu chính thức được công bố hôm thứ Hai.

Tuy nhiên, xét trên cả năm 2025, nền kinh tế vẫn ghi nhận mức tăng trưởng 5,0%, phù hợp với mục tiêu khoảng 5% mà Bắc Kinh đề ra, bất chấp căng thẳng thương mại cũng như nhu cầu nội địa suy yếu.

Quặng sắt

Theo dữ liệu chính thức, giá nhà ở mới tại Trung Quốc tiếp tục giảm trong tháng 12, cho thấy những áp lực dai dẳng trong lĩnh vực bất động sản, bất chấp các cam kết lặp đi lặp lại của chính phủ nhằm ổn định thị trường.

Đầu tư bất động sản và doanh số bán nhà tính theo diện tích sàn, những chỉ báo được giới đầu tư theo dõi sát sao để đánh giá nhu cầu thép và quặng sắt trong thời gian tới cũng ghi nhận mức suy giảm mạnh.

Tâm lý thị trường còn chịu thêm áp lực từ việc sản lượng thép thô của Trung Quốc sụt giảm, trong khi các dấu hiệu cho thấy nguồn cung đang gia tăng.

Sản lượng thép thô của Trung Quốc trong năm 2025 đã giảm xuống dưới 1 tỷ tấn, chạm mức thấp nhất trong bảy năm, khi sự suy thoái kéo dài của thị trường bất động sản làm suy yếu nhu cầu, dù xuất khẩu thép vẫn tăng lên mức kỷ lục.

Ngoài ra, Trung Quốc cũng đã nhận lô quặng sắt đầu tiên từ mỏ Simandou tại Guinea.

Bắc Kinh đã đầu tư mạnh vào mỏ này nhằm giảm sự phụ thuộc vào nguồn cung từ Brazil và Australia, hiện chiếm khoảng 80% lượng quặng sắt nhập khẩu của Trung Quốc.