Giá đồng được hỗ trợ bởi gián đoạn nguồn cung và dòng chảy sang Mỹ, dù nhu cầu Trung Quốc suy yếu. Quặng sắt đối mặt áp lực từ tồn kho cảng kỷ lục, giao dịch chậm và triển vọng giá trung hạn kém tích cực.


Đồng

Giá đồng được hỗ trợ bởi các gián đoạn tại mỏ, lo ngại về thâm hụt nguồn cung, cũng như dòng chảy kim loại sang Mỹ trước nguy cơ áp thuế, qua đó làm nguồn cung tại các khu vực khác trở nên khan hiếm hơn.

Dữ liệu tín dụng suy yếu của Trung Quốc cùng kế hoạch chỉ cắt giảm lãi suất theo từng lĩnh vực thay vì lãi suất chính sách chuẩn đã làm dấy lên lo ngại về triển vọng nhu cầu.

Tăng trưởng cho vay mới của các ngân hàng Trung Quốc trong năm 2025 đã giảm xuống mức thấp nhất trong bảy năm, phản ánh nhu cầu vay vốn yếu trong bối cảnh thị trường bất động sản suy thoái kéo dài.

Ngoài ra, ngân hàng trung ương Trung Quốc hôm thứ Năm đã công bố cắt giảm lãi suất đối với một số lĩnh vực cụ thể nhằm tạo lực đẩy sớm cho nền kinh tế, biện pháp thường chỉ có tác động hạn chế tới tăng trưởng.

Theo khảo sát của Reuters, tăng trưởng kinh tế Trung Quốc nhiều khả năng sẽ chậm lại xuống 4,5% trong năm 2026 và duy trì mức này trong năm 2027.

Giá thiếc Thượng Hải lao dốc hơn 6% sau khi sở giao dịch triển khai các biện pháp hạ nhiệt đà tăng mạnh của giá, bao gồm nâng giới hạn biên độ giao dịch, tăng yêu cầu ký quỹ và giới hạn số lượng vị thế mở trong ngày tối đa ở mức 800 lô.

Quặng sắt

Theo dữ liệu Mysteel công bố ngày 15/1, tổng tồn kho quặng sắt nhập khẩu tại các cảng lớn của Trung Quốc đã tăng tuần thứ tám liên tiếp, lên mức kỷ lục 165,6 triệu tấn.

Tuy nhiên, tồn kho tại các nhà máy thép giảm 2,1% so với tuần trước, trong khi khối lượng giao dịch quặng sắt tại cảng giảm mạnh 20,3% so với tuần trước, do giá cao và biên lợi nhuận mỏng khiến các nhà máy thép dè dặt trong việc mua thêm nguyên liệu.

Hai tập đoàn khai khoáng hàng đầu thế giới là Rio Tinto và BHP đã hợp tác khai thác tối đa 200 triệu tấn quặng sắt từ hai khu mỏ liền kề tại khu vực Pilbara, bang Tây Úc.

Lượng quặng sắt vận chuyển sang Trung Quốc đã đạt mức cao kỷ lục trong tháng 12, và được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trong năm 2026.

Theo công ty môi giới Trung Quốc Galaxy Futures, cùng với nhu cầu thép trong nước suy yếu và các yếu tố cơ bản kém tích cực, giá quặng sắt được dự báo sẽ giảm trong trung hạn.

Tuy nhiên, ngân hàng trung ương Trung Quốc cho biết sẽ cắt giảm lãi suất đối với nhiều công cụ chính sách tiền tệ mang tính cấu trúc, đồng thời hạ lãi suất các khoản tái cấp vốn kỳ hạn một năm. Ngoài ra, ngân hàng này cũng cho biết vẫn còn dư địa để tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Điều kiện tài chính nới lỏng hơn và khả năng tiếp cận vốn dễ dàng, góp phần gia tăng khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.