Đăng nhập
Mở tài khoản
Trong bối cảnh thị trường toàn cầu đang bước vào giai đoạn đầy biến động bởi các thay đổi chính sách thương mại và sự chuyển hướng trong điều hành lãi suất, nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý tới các dữ liệu kinh tế vĩ mô có sức ảnh hưởng cao.
Tuần từ ngày 19/05 đến 23/05/2025 sẽ là một tuần trọng yếu, khi loạt chỉ số PMI sơ bộ tháng 5 – được coi là chỉ báo sớm về sức khỏe của nền kinh tế – sẽ được công bố tại nhiều quốc gia phát triển, bao gồm Mỹ, khu vực Eurozone, Anh, Nhật Bản và Úc.
Các dữ liệu này không chỉ cung cấp cái nhìn kịp thời về hoạt động sản xuất và dịch vụ, mà còn là cơ sở để giới đầu tư đánh giá triển vọng tăng trưởng, xu hướng lạm phát và khả năng điều chỉnh chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu vẫn đang thích nghi với làn sóng thuế quan mới từ Mỹ, cùng với động thái tạm thời giảm thuế với Trung Quốc, diễn biến của PMI tháng 5 sẽ đặc biệt quan trọng.
PMI sơ bộ tháng 5 – Thước đo nhịp đập nền kinh tế toàn cầu
Những thay đổi chính sách thương mại từ đầu năm 2025 đến nay, đặc biệt là việc Mỹ áp thuế bổ sung lên một loạt mặt hàng từ châu Á, đã tác động trực tiếp đến chuỗi cung ứng và tâm lý doanh nghiệp trên toàn cầu.
Dữ liệu PMI tháng 4 trước đó cho thấy ngành sản xuất tại nhiều nền kinh tế phát triển sụt giảm đáng kể, đặc biệt là tại các quốc gia có mức độ phụ thuộc lớn vào xuất khẩu như Nhật Bản và Đức. Tuy nhiên, tại một số thị trường, đà giảm này được kìm hãm tạm thời nhờ hiện tượng “front-loading” – tức các doanh nghiệp đẩy mạnh đơn hàng nhập khẩu trước thời điểm áp thuế. Điều này khiến dữ liệu tháng 4 có phần “bóp méo” thực tế, khi hoạt động sản xuất được thúc đẩy nhân tạo.
Với PMI tháng 5 – được thu thập sau thời điểm Mỹ tuyên bố tạm thời nới lỏng thuế nhập khẩu từ Trung Quốc – thị trường kỳ vọng sẽ có cái nhìn rõ ràng và khách quan hơn về mức độ phục hồi, hoặc suy yếu thật sự của khu vực sản xuất và dịch vụ toàn cầu. Đây sẽ là cơ sở quan trọng để nhà đầu tư định hình lại kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế và chính sách tiền tệ trong những tháng tới.
Những điểm nhấn cần theo dõi
Khu vực châu Âu và Anh: PMI sản xuất tiếp tục được theo dõi sát sao, trong bối cảnh Đức và Pháp vẫn loay hoay trong vùng tăng trưởng trì trệ. Nếu dữ liệu cải thiện, đây có thể là tín hiệu tích cực cho triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ của ECB.
Mỹ: PMI tháng 5 sẽ là thước đo quan trọng để đánh giá liệu nền kinh tế số 1 thế giới có đang giữ được trạng thái “Goldilocks” – tăng trưởng ổn định, lạm phát hạ nhiệt – hay không. Nếu cả chỉ số sản xuất và dịch vụ cùng phục hồi, áp lực giảm lãi suất với Fed có thể sẽ giảm bớt.
Nhật Bản & Úc: PMI sẽ phản ánh mức độ ảnh hưởng của chính sách thương mại toàn cầu đến các nền kinh tế châu Á – Thái Bình Dương. Nhật Bản đặc biệt nhạy cảm với các biến động trong chuỗi cung ứng, trong khi Úc còn chịu tác động từ thị trường Trung Quốc.
Tóm tắt dành cho nhà đầu tư
Trong tuần này, PMI sơ bộ tháng 5 sẽ là tâm điểm, đóng vai trò như “la bàn” định hướng kỳ vọng kinh tế toàn cầu trong quý 2. Nếu các dữ liệu PMI cho thấy sự cải thiện nhẹ trong hoạt động sản xuất và dịch vụ, điều này có thể hỗ trợ tâm lý tích cực trên thị trường hàng hóa, cổ phiếu và tiền tệ. Ngược lại, nếu dữ liệu tiếp tục suy yếu, rủi ro suy thoái kỹ thuật tại một số nền kinh tế lớn sẽ gia tăng, kéo theo kỳ vọng về chính sách nới lỏng mạnh tay hơn từ các ngân hàng trung ương.
Nhà đầu tư cần theo dõi sát dữ liệu được công bố trong các phiên từ thứ Tư đến thứ Sáu tuần này (21 – 23/05/2025), bởi đây sẽ là giai đoạn thị trường nhạy cảm với mọi tín hiệu liên quan đến tăng trưởng và lạm phát.
