Giá bông vẫn được hỗ trợ nhờ nhu cầu giao ngay và nguồn cung bán ra thận trọng, trong khi ca cao chịu áp lực dư cung mạnh từ xuất khẩu kỷ lục của Ecuador. Thị trường đường đối mặt nhiều yếu tố bán ra, nhưng giá được nhận định đã tiến gần vùng đáy khi lực bán suy yếu.


Bông 

Cuối năm đến gần, theo Cepea, nhiều nhà môi giới đang thu hẹp hoạt động đàm phán bông giao ngay, chuyển trọng tâm sang theo dõi và xử lý các lô hàng. Dù vậy, khảo sát của Cepea cho thấy giá vẫn được nâng đỡ nhờ người bán giữ quan điểm khá cứng và vẫn có nhóm người mua cần hàng giao ngay.

Về nhu cầu, một bộ phận người mua tạm thời chờ thị trường sôi động trở lại vào năm sau, nhưng vẫn có nhóm tiếp tục chốt mua để giao đầu năm 2026, theo cả hình thức giá cố định lẫn giá liên kết với Chỉ số CEPEA/ESALQ và/hoặc ICE Futures (New York).

Trên đồng ruộng, nông dân theo dõi sát thời tiết và tiến độ mùa vụ, đặc biệt là giai đoạn cuối gieo trồng đậu tương trước khi xuống giống bông vụ hai. Theo Conab, sản lượng bông Brazil niên vụ 2025/26 có thể đạt 3,96 triệu tấn, giảm 2,9% so với vụ trước, do diện tích chỉ tăng nhẹ 0,7% so với vụ 2024/25.

Ca cao

Ecuador vừa ghi nhận mức giao/xuất ca cao kỷ lục trong tháng 11 với 76.000 tấn, cao nhất từ trước đến nay. Lũy kế từ đầu niên vụ hiện cao hơn 72% so với năm 2024 và thậm chí vượt 21% so với dự báo lạc quan của Anecoade cho năm nay. Những con số này cho thấy nguồn cung đang tăng rất mạnh và thị trường ca cao đang rơi vào trạng thái dư cung rõ rệt.

Đường

USD tăng so với real Brazil khiến các nhà xuất khẩu đường tại Brazil có động lực bán ra vì quy đổi sang nội tệ được lợi hơn.

Ấn Độ được dự báo tăng sản lượng đường 18% trong niên vụ 2025/26, và chính phủ sẽ xử lý phần dư bằng cách cho phép xuất khẩu.

EU cũng đang tiến gần hơn tới việc hoàn tất hiệp định thương mại tự do với khối Mercosur, nhưng vẫn gặp phản đối (như Ba Lan, Hungary) do lo ngại nhập khẩu hàng hóa, gồm cả đường, tăng lên.

StoneX cho rằng khi hợp đồng tháng gần còn khoảng 2 tháng nữa đáo hạn, giá đường nhiều khả năng đã tiệm cận vùng đáy, không phải vì triển vọng chuyển sang tăng giá, mà vì mức giá này khiến lực bán dần suy yếu trong khi bên mua bắt đầu phản ứng mạnh hơn trước các rủi ro từ tin tức.