Nhóm nguyên liệu công nghiệp đầu ngày 04/12 ghi nhận biến động trái chiều: ca cao chịu áp lực từ nguồn cung tăng, đường được hỗ trợ bởi dự báo giảm sản lượng, trong khi bông giao dịch trầm lắng do kỳ nghỉ lễ tại Mỹ. Thị trường tiếp tục theo dõi thời tiết và số liệu cung-cầu.

Bông 

Ông Valentin Olah, chuyên gia quản lý rủi ro tại StoneX, nhận định: “Vùng giá thấp quanh 64 cent đã thu hút lực mua cơ bản, đồng thời USD yếu góp phần hỗ trợ thị trường. Tuy nhiên, nỗ lực tiến lên vùng 65 cent vẫn bị hạn chế bởi hoạt động bán ra từ nông dân và giao dịch theo thuật toán.”

Ông Olah nói thêm: “Sự chủ quan là rủi ro thầm lặng mà thị trường không định giá. Giá bông có thể phá vỡ vùng đi ngang bất cứ lúc nào; không rõ hướng tăng hay giảm, nhưng ngành hiện đang phòng hộ thấp nếu kịch bản biến động mạnh xảy ra.”

Báo cáo xuất khẩu mới nhất cho thấy Mỹ đã bán 167.742 kiện trong tuần kết thúc ngày 23/10, giảm so với 202.518 kiện của tuần trước nhưng vẫn ở mức tích cực. Lượng giao hàng đạt 174.448 kiện, cao nhất từ đầu niên vụ. Trung Quốc là khách mua lớn nhất với 35.319 kiện, trong đó 22.046 kiện dành cho vụ năm sau. Báo cáo kế tiếp sẽ được công bố ngày 4/12, bao gồm tuần kết thúc ngày 30/10.

Dịch vụ Thời tiết Thế giới dự báo các khu vực trồng bông vụ hè tại miền đông Australia sẽ sớm cần thêm mưa để đảm bảo tiềm năng phát triển bông khô. Thời tiết thu hoạch tại California, vùng sa mạc Tây Nam Mỹ và Tây Texas được đánh giá thuận lợi. Tại khu vực đông nam Mỹ, công tác đồng ruộng có thể bị gián đoạn theo từng đợt do mưa, nhưng cũng có khả năng nhận được một phần cải thiện từ tình trạng hạn hán.

Ca cao

Các thương nhân cho biết lượng ca cao vận chuyển về cảng tại Bờ Biển Ngà đã tăng lên trong vài tuần gần đây, nhưng triển vọng phần cuối của vụ chính vẫn chưa chắc chắn, với một số dự báo sản lượng có thể giảm trong giai đoạn tháng 1–3/2026.

Cơ quan quản lý ca cao Bờ Biển Ngà đã hạn chế cấp phép vận chuyển ca cao tới các cảng Abidjan và San Pedro nhằm giảm ùn tắc và đảm bảo nông dân nhận được mức giá sàn do chính phủ quy định.

Đường

Các nhà đầu cơ đã cắt giảm vị thế bán ròng đối với đường thô trong tuần kết thúc ngày 21/10, theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Hiệp hội CGB của Pháp cho biết sản lượng củ cải đường niên vụ 2025/26 dự kiến đạt khoảng 36 triệu tấn, tăng so với mức 32,8 triệu tấn của vụ trước, nhờ năng suất cải thiện dù diện tích gieo trồng giảm.

Theo Bloomberg, phát biểu tại Hội nghị Tổ chức Đường Quốc tế (ISO) ở London, các đại diện châu Âu cho biết nguồn cung đường khu vực này được dự báo sẽ thắt chặt trong năm tới, vì nông dân dự định tiếp tục cắt giảm diện tích trồng nhằm ngăn đà giảm giá và bảo vệ lợi nhuận. Diện tích gieo trồng có thể giảm khoảng 10% vào niên vụ 2026/27.

Chủ tịch hãng tư vấn nông nghiệp Datagro cũng cho biết Brazil có thể hấp thụ thêm nhu cầu ethanol từ ngô và mía, một phần do tỷ lệ xe linh hoạt sử dụng ethanol tại nước này còn thấp, tạo dư địa tăng tiêu thụ ethanol. Hồi đầu năm, Brazil đã nâng tỷ lệ pha trộn ethanol trong xăng lên 30% từ 27%, yêu cầu thêm hơn 1 tỷ lít ethanol mỗi năm. Các báo cáo gần đây từ UNICA cho thấy các nhà máy ép mía tại Brazil đã tăng sản lượng ethanol; tỷ lệ mía dùng cho sản xuất đường giảm còn 38,2% trong nửa đầu tháng 11, sau khi lần đầu tiên giảm xuống dưới 50% trong tháng 10 kể từ tháng 4 – xu hướng này giúp giảm áp lực nguồn cung đường dư thừa.

Dịch vụ Thời tiết Thế giới dự báo khu vực trung tâm – tây và phía bắc vùng trung nam Brazil sẽ nhận lượng mưa đáng kể từ cuối tuần này đến tuần tới, đủ để cải thiện điều kiện cây trồng và đồng ruộng. Tuy nhiên, cần có các đợt mưa bổ sung thường xuyên để khôi phục độ ẩm sâu trong đất. Tại Ấn Độ, sản lượng đường trong tháng 10–11 (hai tháng đầu niên vụ) đang cao hơn 43% so với cùng kỳ năm trước.