Nhóm nguyên liệu công nghiệp đầu ngày 03/12 ghi nhận biến động trái chiều: ca cao chịu áp lực từ nguồn cung tăng, đường được hỗ trợ bởi dự báo giảm sản lượng, trong khi bông giao dịch trầm lắng do kỳ nghỉ lễ tại Mỹ. Thị trường tiếp tục theo dõi thời tiết và số liệu cung-cầu.


Bông 

Bob Haberkorn – chiến lược gia thị trường cấp cao tại RJO Futures (StoneX) – cho biết:“Thị trường xuất hiện lực mua bắt đáy. Bông đang trong trạng thái bán quá mức, nhưng khó có thêm động lực tăng cho đến khi có thông tin rõ ràng hơn về nhu cầu mua từ Trung Quốc.”

Cuối tháng 10, như một phần của thỏa thuận giảm căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, Bắc Kinh đồng ý mở rộng nhập khẩu nông sản Mỹ, nhưng không nêu rõ khối lượng hay thời điểm. Từ đó đến nay, Trung Quốc đã bắt đầu mua đậu tương, lúa mì và lúa miến của Mỹ, nhưng vẫn chưa chắc liệu họ có đạt mục tiêu nhập 12 triệu tấn đậu tương theo kỳ vọng của một số quan chức Mỹ trước cuối năm hay không.

Haberkorn cho biết thêm: “Giá bông có thể sẽ quay lại kiểm định vùng dưới 64 cent… Có khả năng thị trường đi ngang hoặc giảm nhẹ cho đến cuối năm.”

Theo nhóm phân tích của Peak Trading Research: “Nếu xuất hiện yếu tố vĩ mô hoặc cơ bản đủ mạnh, thị trường hoàn toàn có thể bật tăng. Bông thường là một trong những mặt hàng hưởng lợi nhiều nhất từ ‘đợt tăng Santa Rally’. Đây là thời điểm trong năm khi những thị trường giá thấp như bông thường có xu hướng đi lên.”

Ca cao

Các thương nhân cho biết thị trường sẽ theo dõi sát liệu sản lượng nghiền có tiếp tục giảm trong niên vụ 2025/26 (từ tháng 10 đến tháng 9) hay không, sau khi lượng nghiền ca cao châu Âu giảm 5,3% trong niên vụ 2024/25.

Họ cũng lưu ý lượng mưa gần đây đang cải thiện triển vọng phần cuối của vụ chính 2025/26 tại Bờ Biển Ngà, nước sản xuất ca cao hàng đầu thế giới.

Ngân hàng Commerzbank cho biết trong báo cáo mới nhất rằng ước tính của Tổ chức Ca cao Quốc tế (ICCO) về mức thặng dư chỉ 49.000 tấn trong niên vụ 2024/25 cho thấy tình trạng thắt chặt nguồn cung chưa được cải thiện như kỳ vọng, nhất là sau mức thâm hụt lớn 489.000 tấn của năm 2023/24.

Các nông dân tại Bờ Biển Ngà phỏng vấn bởi Reuters tuần này tỏ ra lạc quan về vụ mùa, cho rằng mưa trên trung bình và nhiều nắng tuần trước tại hầu hết vùng trồng ca cao sẽ tăng năng suất cho giai đoạn cuối của vụ chính từ tháng 10 đến tháng 3.

Mùa khô chính thức từ giữa tháng 11 đến tháng 3, và lượng ẩm bổ sung giúp cây chống lại gió khô Harmattan từ Sahara. Sau mưa nhiều vào cuối tuần, Dịch vụ Thời tiết Thế giới dự báo nhiều khu vực nội địa tại Bờ Biển Ngà và Ghana sẽ khô ráo, thuận lợi cho sự trưởng thành và thu hoạch.

Đường

Theo các thương nhân, đà tăng vẫn bị giới hạn bởi thông tin cho thấy mùa vụ đang diễn ra thuận lợi, dù một số ý kiến cho rằng giá hiện tại đang quá thấp.

Sản lượng đường của Ấn Độ trong hai tháng đầu niên vụ 2025/26, bắt đầu từ ngày 1/10, tăng 43% so với cùng kỳ năm trước nhờ tỷ lệ thu hồi cao hơn và đẩy nhanh tiến độ ép mía tại các bang sản xuất chính.

Liên đoàn các Nhà máy Đường Hợp tác Quốc gia (NFCSF) cho biết tỷ lệ thu hồi đường (phần trăm đường chiết xuất từ thân mía) đạt 8,51%, so với 8,29% cùng kỳ năm ngoái. Nhóm này đề nghị chính phủ Ấn Độ cho phép xuất khẩu thêm 1 triệu tấn trong niên vụ hiện tại. Tháng trước, chính phủ đã cho phép xuất khẩu 1,5 triệu tấn, tăng từ 1 triệu tấn năm ngoái. Tuy nhiên, các nhà máy đường gặp khó khăn trong việc ký hợp đồng xuất khẩu vì giá toàn cầu vẫn thấp hơn giá trong nước.

Báo cáo của UNICA cho thấy sản lượng đường khu vực Trung Nam Brazil nửa đầu tháng 11 đạt 982.000 tấn, tăng từ 904.000 tấn cùng kỳ năm trước nhưng thấp hơn kỳ vọng 1,075 triệu tấn theo khảo sát của S&P Global. Tỷ lệ đường trong mía giảm còn 38,6%, so với 43,1% cùng kỳ năm ngoái, và thấp hơn mức trung bình dự kiến 41,9%, khi các nhà máy tập trung nhiều hơn vào sản xuất ethanol.