Thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 23/2/2026 ghi nhận bông được hỗ trợ bởi xuất khẩu và USD yếu, ca cao chịu áp lực dư cung và bán đầu cơ, trong khi đường xuất hiện tín hiệu tạo đáy nhưng nguồn cung toàn cầu vẫn dồi dào.

Thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 23/2/2026

Bông: Xuất khẩu tăng mạnh, triển vọng cung – cầu thắt chặt hơn

Keith Brown, môi giới bông tại công ty Keith Brown and Co ở bang Georgia, cho biết đồng USD suy yếu, Tổng thống Mỹ dự kiến thăm Trung Quốc vào tháng 4 – yếu tố có thể thúc đẩy Trung Quốc mua thêm bông – và doanh số bán hàng đạt mức cao nhất của niên vụ tiếp thị, tất cả đều hỗ trợ giá.

Báo cáo doanh số xuất khẩu của Bộ Nông nghiệp Mỹ cho tuần kết thúc ngày 12/2 cho thấy doanh số xuất khẩu bông của niên vụ hiện tại đạt 466.300 kiện (running bales), so với 249.800 kiện của tuần kết thúc ngày 5/2.

Ông Brown cho biết hợp đồng bông tháng 3 sắp bước vào giai đoạn giao hàng và áp lực bán liên quan đã giảm bớt, khiến thị trường bớt chịu sức ép bán ra.

Tại Hội nghị Triển vọng thường niên, các chuyên gia kinh tế của United States Department of Agriculture (USDA) dự báo diện tích gieo trồng bông của Mỹ niên vụ 2026/27 đạt 9,4 triệu mẫu Anh, giảm so với mức 9,75 triệu mẫu trong dự báo cơ sở mùa thu năm ngoái nhưng tăng so với 9,28 triệu mẫu của niên vụ 2025/26. Sản lượng niên vụ 2026/27 được dự báo đạt 13,6 triệu kiện, so với 13,9 triệu kiện của niên vụ 2025/26, trong khi xuất khẩu được điều chỉnh tăng lên 12,2 triệu kiện từ mức 12,0 triệu kiện năm nay. Theo đó, tồn kho cuối kỳ dự kiến đạt 4,2 triệu kiện so với 4,4 triệu kiện của niên vụ 2025/26, đưa tỷ lệ tồn kho/tiêu thụ xuống 30,4% so với 32,4%.

Ca cao: Áp lực bán và dư cung toàn cầu đè nặng giá

Các nhà giao dịch cho biết giá chịu áp lực từ hoạt động bán đầu cơ và bán ra từ các nước sản xuất, đồng thời vùng hỗ trợ tâm lý quanh 2.000 bảng Anh có thể bị kiểm định trong thời gian tới. Tuy nhiên, đà giảm mạnh đã khiến thị trường rơi vào trạng thái quá bán về mặt kỹ thuật, do đó có thể xuất hiện nhịp phục hồi ngắn hạn.

Nhu cầu yếu góp phần tạo ra mức dư cung toàn cầu dự kiến khoảng 300.000–400.000 tấn, với tồn kho gia tăng tại Ivory Coast và Ghana.

Tuần trước, Ghana đã hạ giá bán cho các hợp đồng giao sau, và Ivory Coast được cho là cũng đang cân nhắc động thái tương tự. Dù vậy, giá đối với lượng hàng đã thu hoạch trước đó vẫn chưa được điều chỉnh, khiến khối lượng lớn ca cao vẫn chưa thể tiêu thụ.

Đường: Tín hiệu tạo đáy xuất hiện giữa bối cảnh nguồn cung lớn

Các nhà giao dịch cho biết đã xuất hiện một số tín hiệu ban đầu cho thấy đà giảm kéo dài của giá có thể đã chạm đáy, dù nguồn cung toàn cầu dồi dào có thể hạn chế dư địa phục hồi.

Bộ Thương mại South Africa cho biết rằng sẽ phản đối việc thanh lý nhà sản xuất Tongaat Hulett, đồng thời cảnh báo về những hệ quả nghiêm trọng đối với việc làm, nông dân và ngành đường của quốc gia này.

Ngành đường Mỹ có thể chịu tác động từ các thay đổi quy định khi chính phủ liên bang chuẩn bị triển khai các hướng dẫn dinh dưỡng nghiêm ngặt hơn.

Mức dư cung toàn cầu lớn trong niên vụ 2025/26 được dự báo sẽ thu hẹp trong 2026/27, song chưa thể biến mất hoàn toàn. Giá thấp được kỳ vọng sẽ làm giảm diện tích trồng củ cải đường trong năm nay, giảm động lực đầu tư vào mía và khuyến khích sản xuất ethanol thay vì đường.

Mưa lớn tại India có thể đã làm giảm sản lượng mía. Một bài viết của Reuters trong tuần này cho biết ước tính nội bộ từ năm công ty thương mại giấu tên cho thấy sản lượng 2025/26 đạt khoảng 28,5–29 triệu tấn, thấp hơn mức dự báo 30,95 triệu tấn được đưa ra hồi đầu tháng bởi Indian Sugar & Bio-Energy Manufacturers Association.

Trung tâm Dự báo Khí hậu Mỹ cho biết hiện tượng La Niña vẫn đang hiện diện, nhưng dự kiến sẽ chuyển sang trạng thái ENSO trung tính vào mùa xuân. Cơ quan này cũng đưa ra xác suất 56% rằng điều kiện trung tính sẽ duy trì trong suốt mùa hè ở Bắc Bán cầu, yếu tố có thể giúp vụ mùa tại Thái Lan và Ấn Độ tránh được một mùa gió mùa kém thuận lợi.