Giá đồng tại London tăng nhẹ vào thứ Tư (26/08) trong bối cảnh lượng hàng tồn kho tại các sàn giao dịch tăng lên và chênh lệch giá giữa kỳ hạn gần và kỳ hạn xa (spreads) thu hẹp mạnh, cho thấy tình trạng khan hiếm nguồn cung đang giảm bớt; tuy nhiên, đà giảm đã bị kìm hãm nhờ đồng USD suy yếu. Trong khi đó, giá quặng sắt giằng co khi lo ngại biên lợi nhuận bị thu hẹp do chi phí than cốc tăng lên, lấn át triển vọng các nhà máy tích trữ hàng trước kỳ nghỉ Quốc khánh Trung Quốc.


Diễn biến thị trường đồng

Hợp đồng đồng giao tháng 9 được giao dịch nhiều nhất trên Sàn Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải (SHFE) tăng 0,48% lên 107.800 nhân dân tệ (16.034,75 USD)/tấn, nhưng vẫn để mất một phần mức tăng đạt được trong phiên giao dịch tối thứ Sáu. Trên LME, mức chênh lệch giá giữa đồng giao ngay và đồng giao sau 3 tháng tiếp tục thu hẹp. Trước đó, vào ngày 17 tháng 8, mức chênh lệch giá giao ngay này đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2021 trong bối cảnh nguồn cung ngắn hạn bị thắt chặt mạnh, thúc đẩy dòng kim loại đổ về các kho của LME.

Lượng đồng tồn kho tại các kho do LME giám sát giảm 0,56% xuống còn 238.575 tấn vào ngày 20 tháng 8, nhưng vẫn cao hơn khoảng 16% so với mức 204.975 tấn ghi nhận vào ngày 14 tháng 8 – thời điểm lượng tồn kho ở mức thấp nhất kể từ tháng Hai.

Lượng tồn kho tại các kho do SHFE giám sát cũng tăng mạnh trong tuần trước, tăng vọt 28,4% lên 89.548 tấn vào thứ Sáu. Lượng đồng có chứng chỉ kho (on-warrant) tăng 12.429 tấn lên mức 46.105 tấn.

Việc tăng tồn kho tại cả hai sàn giao dịch, cùng với sự thu hẹp nhanh chóng của tình trạng giá giao ngay cao hơn giá giao sau (backwardation) trên LME, đã làm giảm bớt những lo ngại tức thời về nguồn cung – yếu tố từng đẩy giá đồng và chênh lệch giá kỳ hạn gần tăng mạnh vào tuần trước.

Đồng USD dao động gần mức thấp nhất trong nhiều tháng vào thứ Tư sau khi giảm gần 1% trong tuần trước, chịu áp lực từ những lo ngại về nợ công của Mỹ và động thái của Bộ Tài chính Mỹ trong việc tăng cường mua lại trái phiếu dài hạn. Đồng USD yếu hơn giúp các loại hàng hóa được định giá bằng đồng tiền này trở nên rẻ hơn đối với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác.

Thị trường sẽ theo dõi hội nghị Jackson Hole trong tuần này và bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) để tìm kiếm thêm các tín hiệu về lãi suất. Trong số các kim loại khác trên sàn LME, giá nhôm tăng 0,09%, kẽm giảm 0,47%, chì tăng 0,18%, niken giảm 0,46% và thiếc giảm 0,73%.

Trên sàn SHFE, giá nhôm tăng 0,89%, kẽm tăng 1,15%, chì tăng 0,47% và niken tăng 0,83%, trong khi thiếc giảm 0,72%.

Diễn biến thị trường quặng sắt

Hợp đồng quặng sắt kỳ hạn tháng 1 trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Đại Liên (DCE) đóng cửa phiên giảm 0,28% xuống 713,50 nhân dân tệ (106,13 đô la) một tấn, dù trong phiên từng chạm đỉnh kể từ 30/7. Tại Singapore, hợp đồng chuẩn giao tháng 9 giảm 0,39% còn 97,05 đô la một tấn.

Theo dữ liệu từ công ty tư vấn Mysteel, các nhà máy luyện cốc lớn vừa khởi động đợt tăng giá than cốc lần thứ hai, thêm 100-110 nhân dân tệ một tấn, được một số nhà máy thép tại Hà Bắc và Thiên Tân chấp nhận từ 26/8. Giới phân tích tại Tianfeng Futures cho biết than luyện cốc — nguyên liệu sản xuất thép chủ chốt — đã rơi vào thiếu hụt tại Trung Quốc kể từ sau vụ nổ mỏ gây chết người hồi tháng 5 khiến hoạt động kiểm tra an toàn khai thác bị siết chặt, kìm hãm sản lượng than nguyên khai dù ngành sản xuất đang dần phục hồi.

Các nhà phân tích tại Donghai Futures nhận định biên lợi nhuận của các nhà máy thép vẫn là yếu tố chi phối nhu cầu quặng sắt, khi nhiều doanh nghiệp vốn đã chật vật với lợi nhuận mỏng nay phải cân nhắc thêm đợt tăng giá than cốc mới. Tương tự, ANZ Research cho rằng giá quặng sắt đạt đỉnh gần một tháng nhờ kỳ vọng các nhà máy thép tích trữ hàng trước kỳ nghỉ Quốc khánh Trung Quốc.

Các nguyên liệu sản xuất thép khác trên DCE cùng giảm, với than luyện cốc mất 1,34% và than cốc giảm 0,44%. Trên Sàn Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải, giá thép biến động trái chiều: thép thanh tăng 0,33%, thép cuộn cán nóng tăng 0,42%, trong khi thép dây giảm 0,12% và thép không gỉ giảm 1,16%.