Giá đồng giảm mạnh vào thứ Hai (28/09) khi tình trạng khan hiếm nguồn cung tại Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ lớn – đã đẩy giá lên cao, trước khi đồng USD mạnh lên và những lo ngại về lạm phát làm giảm bớt một phần đà tăng này. Trong khi đó, giá quặng sắt giảm nhẹ khi các sàn Trung Quốc giao dịch trở lại sau kỳ nghỉ Tết Trung thu, trong khi OECD cảnh báo công suất thép dư thừa toàn cầu sẽ lên tới 721 triệu tấn vào năm 2027.


Diễn biến thị trường đồng

Ông David Wilson, Trưởng bộ phận chiến lược kim loại tại BNP Paribas, nhận định: "Lượng tồn kho có thể quan sát được tại Trung Quốc đã giảm đáng kể, trong khi các nhà máy luyện kim thông báo cắt giảm kế hoạch sản xuất để bảo trì... thị trường Trung Quốc rõ ràng đang ở tình trạng khá khan hiếm nguồn cung."

Báo cáo hàng tuần của Sàn Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải (SHFE) công bố hôm thứ Năm cho thấy lượng tồn kho đồng tại các kho bãi do sàn này giám sát đã giảm 15,9% so với thứ Sáu tuần trước, xuống còn 47.147 tấn. Góp phần làm gia tăng lo ngại về nguồn cung, hoạt động tại mỏ Escondida của BHP ở Chile – mỏ đồng lớn nhất thế giới – đã bị đình chỉ vào thứ Tư sau khi một công nhân thiệt mạng trong một vụ tai nạn. Chênh lệch giá đồng giao ngay so với kỳ hạn 3 tháng trên LME đã ở trạng thái "backwardation" (giá giao ngay cao hơn giá kỳ hạn) ở mức 124,75 USD/tấn vào thứ Năm, tăng vọt từ mức 68,93 USD/tấn của ngày hôm trước, cho thấy những lo ngại gia tăng về khả năng cung ứng đồng.

Ở một diễn biến khác, giá kẽm tăng 0,59% và hướng tới mức tăng 1,49% vào cuối tuần, được hỗ trợ bởi những lo ngại về nguồn cung sau khi nhà máy luyện kim Nyrstar thông báo triển khai đánh giá chiến lược đối với hoạt động luyện kẽm của họ tại Hà Lan.

Tình trạng khan hiếm kẽm đã dịu bớt kể từ đợt tăng giá tháng trước. Tuy nhiên, ông Wilson cho biết: "Xu hướng nới lỏng này đột ngột đảo chiều, một phần do thông báo nói trên, khiến chênh lệch giá lại bị thắt chặt."

Chênh lệch giá kẽm giao ngay so với kỳ hạn 3 tháng trên LME ở trạng thái "backwardation" với mức 106 USD/tấn vào thứ Năm, tăng từ mức 65,35 USD/tấn của ngày hôm trước, cho thấy nguồn cung vật chất thực tế đang bị thắt chặt. Trong số các kim loại trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME), giá nhôm tăng 0,43%, chì giảm nhẹ 0,08%, niken giảm 0,43%, còn giá thiếc biến động không đáng kể, chỉ giảm 0,04%.

Diễn biến thị trường quặng sắt

Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) cảnh báo công suất thép dư thừa toàn cầu sẽ tăng từ 601 triệu tấn năm 2024 lên 721 triệu tấn vào năm 2027, theo GMK Center. Ngành thép đang đối mặt đồng thời hai thách thức là xử lý dư thừa công suất và chuẩn bị cho tương lai phát thải thấp, khi trợ cấp quy mô lớn tại các nền kinh tế phi thị trường cùng dòng vốn đầu tư nước ngoài đang làm chậm quá trình chuyển đổi và chỉ dịch chuyển công suất phát thải cao sang nơi khác thay vì loại bỏ có trật tự. Đến quý II/2025, các dự án phát thải thấp với tổng công suất 15,5 triệu tấn đã bị tạm dừng hoặc hoãn lại do dư thừa công suất, chi phí năng lượng cao và bất định chính sách, trong khi giá thép thông thường giảm làm mức giá cộng thêm của thép xanh trở nên khó khả thi. OECD cũng lưu ý việc mở rộng công suất lò hoàn nguyên trực tiếp chủ yếu xuất phát từ lợi thế so sánh và yếu tố thị trường, không hẳn từ quyết định chuyển sang sản xuất xanh.

Theo Hiệp hội Thép Thế giới, sản lượng gang toàn cầu 8 tháng đầu năm 2026 giảm 2,2% so với cùng kỳ xuống 913 triệu tấn, trong đó Trung Quốc đạt 563 triệu tấn (giảm 3,1%), Ấn Độ 106 triệu tấn (tăng 4%), Nhật Bản 39 triệu tấn, Nga 38 triệu tấn (giảm 5%) và Hàn Quốc 29 triệu tấn (tăng 1,5%).

Tại Mỹ, theo Viện Sắt Thép Mỹ, lượng thép nhập khẩu tháng 8 tăng 3,4% so với tháng trước lên 2,34 triệu tấn ngắn nhưng giảm 15,1% so với cùng kỳ, trong đó thép cán đạt 1,6 triệu tấn ngắn, chiếm thị phần ước tính 17,5% trong tháng và 16% trong 8 tháng đầu năm.