Giá đồng tiếp tục giằng co ở vùng đỉnh nhiều tháng vào phiên đầu tuần trong bối cảnh khi thị trường cân bằng giữa tình trạng khan hiếm nguồn cung vật lý gay gắt và những lo ngại về nhu cầu vĩ mô, trong khi quặng sắt mở cửa phiên đầu tuần trong xu hướng phân hóa, giữa lúc các tập đoàn thép lớn Trung Quốc đẩy mạnh tự chủ nguyên liệu và doanh nghiệp nhà nước siết kiểm soát giao dịch quặng sắt.


Diễn biến thị trường đồng

Đà tăng được củng cố bởi tồn kho tại các kho LME tiếp tục sụt giảm mạnh, dòng nhập khẩu vào Mỹ gia tăng trước lo ngại thuế quan, cùng với lệnh cấm xuất khẩu tinh quặng đồng và cobalt của Cộng hòa Dân chủ Congo có hiệu lực từ ngày 6/8.

Chênh lệch giá giao ngay so với giao ba tháng trên LME đã nới rộng vượt 150 đô la một tấn, mức cao nhất kể từ tháng 10/2025, xác nhận tình trạng thiếu hụt vật lý thực sự chứ không chỉ mang tính đầu cơ.

Riêng trong tháng 7, tồn kho đồng tại LME đã giảm tổng cộng 79.375 tấn (giảm 24,11% so với tháng trước), tồn kho tại Thượng Hải (SHFE) giảm 66.398 tấn (giảm gần 49%), trong khi tồn kho tại COMEX lại tăng thêm gần 50.000 tấn, tiếp tục lập đỉnh kỷ lục do dòng hàng đổ về Mỹ trước rủi ro thuế quan. Bổ sung thêm áp lực nguồn cung, hãng khai khoáng nhà nước Chile Codelco đã tạm dừng dự án mở rộng Andes Norte tại mỏ El Teniente, mỏ hầm lò lớn nhất thế giới, do phát hiện rủi ro địa chấn mới hôm 4/8.

Ở chiều nhu cầu, số liệu công bố cuối tuần cho thấy cả lạm phát tiêu dùng lẫn lạm phát sản xuất tại Trung Quốc đều giảm tốc trong tháng 7, phản ánh nhu cầu nội địa vẫn yếu; nhập khẩu đồng thô và sản phẩm đồng của Trung Quốc trong tháng 7 giảm 11,5% so với cùng kỳ xuống còn 425.000 tấn, lũy kế 7 tháng đầu năm giảm 6,2% xuống 2,92 triệu tấn, cho thấy phần lớn đà tăng giá hiện nay đến từ dòng chảy đầu cơ và thuế quan hơn là nhu cầu thực tế tại thị trường tiêu thụ lớn nhất thế giới.

Diễn biến thị trường quặng sắt

Nỗ lực tự chủ nguyên liệu của ngành thép Trung Quốc đang được cụ thể hóa bằng những dự án hạ tầng và mạng lưới thu mua riêng của từng tập đoàn. Một số doanh nghiệp đầu ngành đã đưa vào vận hành các mô hình giúp rút ngắn thời gian giao hàng và giữ ổn định nguồn cung ngay trong giai đoạn thị trường khan hiếm, theo Mysteel Global.

Tại Trấn Giang, tổ hợp phối trộn quặng thông minh của Tập đoàn Baowu đã tạo nên một hệ thống tích hợp giúp rút ngắn 40% thời gian giao nguyên liệu trung bình tới các nhà máy lân cận và cải thiện 30% vòng quay hàng tồn kho.

Tập đoàn Shagang - nhà sản xuất thép hàng đầu Trung Quốc sử dụng lò điện hồ quang - đã lập 12 trung tâm xử lý thép phế tại vùng châu thổ Trường Giang, đi kèm các thỏa thuận dài hạn với những doanh nghiệp phá dỡ ô tô và công trình xây dựng. Nhờ đó, nguồn cung của tập đoàn vẫn ổn định ngay cả trong giai đoạn cả nước thiếu hụt nguyên liệu này.

Dù vậy, CISA lưu ý vấn đề vẫn chưa được giải quyết. Trước rủi ro ngày càng lớn đối với nguồn cung nguyên liệu toàn cầu trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và các biện pháp bảo hộ được siết chặt, các nhà sản xuất thép Trung Quốc phải củng cố an ninh nguyên liệu thô một cách có hệ thống.