Một loạt các suy đoán từ các nhà giao dịch thị trường tương lai đã đẩy giá các kim loại như đồng và vàng lên mức cao kỷ lục, khi các quỹ cá cược vào việc thiếu hụt nguồn cung sắp tới và cố gắng phòng ngừa lạm phát.

Giá đồng đã tăng 30% kể từ đầu tháng Ba để phá vỡ mức 11.000 USD mỗi tấn trong tuần này, mức cao nhất từ trước đến nay. Điều đó đã giúp nâng giá của các kim loại công nghiệp khác từ nhôm đến kẽm.

Lượng mua ồ ạt từ các nhà đầu tư cũng đã đẩy giá vàng vượt qua các kỷ lục trước đó để đạt mức 2.450 USD mỗi ounce troy và bạc cũng đã vượt qua mức 30 USD mỗi ounce lần đầu tiên trong một thập kỷ.

Đã có "dòng vốn đầu tư đáng kể" vào các kim loại từ các nhà giao dịch thuật toán, các nhà đầu tư hàng hóa chuyên biệt và các quỹ vĩ mô, theo Greg Shearer, trưởng bộ phận chiến lược kim loại cơ bản và kim loại quý tại JPMorgan.

Giá Kim Loại Đã Thường Xuyên Thách Thức Kỳ Vọng Của Các Nhà Giao Dịch

Năm ngoái, nhu cầu mạnh mẽ đã giúp làm cạn kiệt hàng tồn kho xuống mức thấp lịch sử, nhưng giá lại giảm. Năm nay, giá đã tăng trở lại, mặc dù nguồn cung đang được cải thiện.

Trong khi đó, tỷ lệ hàng hóa trong thị trường toàn cầu đang giảm khi cổ phiếu và trái phiếu đang giảm. Theo số liệu của Bloomberg, tỷ lệ này đang ở mức trung bình 2% trong 12 tháng qua, thấp hơn rất nhiều so với mức 8.8% vào năm 2009. 

Tăng Vọt Lợi Ích Đầu Tư Đẩy Giá Lên Mức Cao Kỷ Lục

"Thị trường dường như đang bỏ qua mọi thứ từ quan điểm cơ bản," Ricardo Leiman, giám đốc đầu tư tại KLI Asset Management, một quản lý đầu tư hàng hóa có trụ sở tại London cho biết. 

Các nhà phân tích cho biết các động thái này được thúc đẩy bởi sự gia tăng trong lãi suất mở - số lượng vị thế tương lai mở và độ sâu của thị trường.

Lãi suất mở trên thị trường kim loại cơ bản và kim loại quý đã đạt mức cao kỷ lục là 227 tỷ USD và 215 tỷ USD tương ứng vào tuần trước, theo phân tích của JPMorgan.

Điều này chủ yếu bao gồm các quỹ đóng cược vào giá giảm và những người giữ vị thế dài để kiếm lợi từ các biến động giá, thay vì các nhà sản xuất hoặc người tiêu dùng phòng ngừa rủi ro biến động giá khi mua hoặc bán hàng hóa, các nhà phân tích cho biết.

Các vị thế dài ròng của các nhà đầu tư trên Comex và Sở Giao dịch Kim loại London cho kim loại cơ bản là 2,6 triệu tấn vào giữa tháng Năm, tăng từ 556.000 tấn vào đầu tháng Ba, vượt qua mức cao trước đó vào cuối năm 2020.

Dòng Tiền Đổ Vào Kim Loại

Dòng tiền đổ vào kim loại không chỉ đến từ các nhà giao dịch thuật toán theo đà mà còn từ các quỹ vĩ mô tăng cường phân bổ vào tài sản thực và các quỹ đầu tư hàng hóa chuyên biệt, các nhà phân tích cho biết.

Đồng, kim loại quan trọng nhất trong quá trình giảm phát thải carbon, đã dẫn đầu sự tăng giá. Shearer cho biết một "bức tranh cung cấp rất khó khắc phục" đã củng cố sự tăng giá của đồng.

"Đối với đồng, bức tranh cung cấp thắt chặt kết hợp với sự tăng cường nhu cầu có thể từ trí tuệ nhân tạo và sự thoải mái hơn rằng chúng ta đang ở một điểm chuyển đổi cho nhu cầu toàn cầu, cùng với việc phòng ngừa lạm phát, đã tạo nên một hỗn hợp mạnh mẽ," ông nói. "Điều đó đã khiến nhiều quỹ nói 'bây giờ là thời điểm cho đồng'."

Đa Dạng Hóa Lợi Nhuận

Aline Carnizelo, đối tác quản lý của Frontier Commodities, một phương tiện đầu tư hàng hóa mới thành lập, cho biết các nhà đầu tư muốn đa dạng hóa lợi nhuận của họ ra ngoài các cổ phiếu công nghệ lớn bằng cách chuyển sang kim loại.

Các quỹ đang đổ tiền vào hàng hóa để tiếp cận với "giảm phát thải carbon, phi toàn cầu hóa, phòng ngừa lạm phát và rủi ro địa chính trị cũng như sự thiếu đầu tư vào nguồn cung mới, đặc biệt là năng lượng," bà nói.

Mặc dù nhu cầu ở Trung Quốc yếu hơn dự kiến và lượng tồn kho kim loại tăng nhanh, đã có những dấu hiệu cho thấy sản xuất toàn cầu cuối cùng cũng đang có sự phục hồi, điều này cũng đã giúp kích thích sự quan tâm đến bạc, do sự sử dụng rộng rãi của nó trong các tấm pin mặt trời. Chỉ số quản lý mua hàng của Trung Quốc đã mở rộng trong tháng thứ hai liên tiếp vào tháng Tư sau nửa năm thu hẹp.

Động Thái Của BHP Kích Thích Các Nhà Đầu Tư

Đề xuất trị giá 34 tỷ bảng của tập đoàn khai thác mỏ Australia BHP để mua đối thủ Anglo American nhằm đảm bảo các mỏ đồng quý giá của họ ở Mỹ Latinh cũng đã gửi thêm một tín hiệu cho các nhà đầu tư để nhanh chóng mua kim loại đỏ, các nhà đầu tư cho biết.

Theo cuộc khảo sát của Bank of America, 13% ròng các nhà quản lý quỹ toàn cầu được khảo sát vào tháng Năm đã quá mức hàng hóa, cao nhất kể từ tháng Tư năm ngoái. Ba tháng qua đã chứng kiến ​​sự gia tăng lớn nhất trong phân bổ của họ vào hàng hóa kể từ tháng Tám năm 2020, theo cuộc khảo sát.