Diễn biến thị trường

Bạch kim đang cho thấy dấu hiệu chững lại đà tăng tại vùng kháng cự quan trọng. Mô hình nến spinning top và inside bar phản ánh sự do dự và cho thấy khả năng đảo chiều giảm trong ngắn hạn sau đà tăng nóng. Vì vậy cần thận trọng trong việc mở vị thế mua mới ở thời điểm hiện tại.


Giá bạc đang điều chỉnh, nhưng vẫn giữ vững trên vùng breakout trước đó và đường trung bình động 50 ngày – hai vùng hỗ trợ quan trọng. Tín hiệu đảo chiều chưa được xác nhận rõ ràng nhưng cần theo dõi sát. 


Vàng đang tích lũy ngay tại đường kháng cự giảm. Áp lực bán đang gia tăng và sẽ xác nhận đảo chiều giảm nếu giá đóng cửa dưới đáy nến thứ Sáu. Khi đó, vàng có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ đường MA. Chừng nào giá vẫn chưa phá vỡ đường MA50 hoặc trendline tăng, xu hướng tổng thể vẫn tích cực. Giá vẫn đang đi ngang trong mô hình tam giác, có thể chỉ là một nhịp nghỉ trong xu hướng tăng.


Đồng đang tích lũy trong biên độ hẹp. Nhà đầu tư nên chờ xác nhận phá vỡ vùng kháng cự trước khi mở vị thế mua, đồng thời theo dõi chặt diễn biến giá bạc vì khả năng cao sẽ có hành động giá tương tự sau khi đồng bứt phá.


Đồng USD (DXY) đang ở thời điểm then chốt. Các chỉ báo động lượng chạm 0%, kết hợp với tâm lý thị trường và bối cảnh kinh tế hiện tại, có thể báo hiệu một nhịp phục hồi trong thời gian tới. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ phản ứng giá quanh vùng này trước ki xác nhận xu hướng đảo chiều.


Kinh tế vĩ mô 

Hoa Kỳ

Dự báo GDPNow của Fed Atlanta cho quý 2/2025 hiện ở mức 2,2%, cao hơn kỳ vọng của giới phân tích thị trường. 

GDP quý 2 được dự báo tăng cao hơn quý 1 sau khi Mỹ và Trung Quốc tạm thời ngừng áp thuế trong 90 ngày. Đây là yếu tố gây áp lực cho kim loại quý trong ngắn hạn, đặc biệt là vàng, vì đây là các tài sản an toàn trước bất ổn kinh tế - địa chính trị. 

Kinh tế tốt hơn khiến đô la phục hồi và gây áp lực kim loại quý nhưng sẽ hỗ trợ các kim loại có tính công nghiệp.


Niềm tin người tiêu dùng tại Mỹ đã phục hồi nhẹ trong tháng 5/2025, nhưng vẫn còn thấp và biến động, phản ánh lo ngại về triển vọng kinh tế trong bối cảnh không chắc chắn về các cuộc đàm phán thuế quan. Đây là yếu tố hỗ trợ cho giá kim loại quý trong trung dài hạn.


Dữ liệu PMI tháng 5 cho thấy tín hiệu tích cực về sự phục hồi nhẹ của nền kinh tế Mỹ, tuy nhiên bức tranh chung vẫn là tăng trưởng yếu và dễ dao động, cần tiếp tục theo dõi các chỉ số kinh tế bổ sung để đánh giá triển vọng rõ ràng hơn.


Sau thời gian điều chỉnh, cung tiền M2 tại Mỹ đã tăng trở lại và đạt đỉnh mới trong tháng 4/2025 – dấu hiệu cho thấy chính sách tiền tệ có thể đang quay về hướng nới lỏng nhẹ, hoặc dòng vốn trên thị trường đang mở rộng trở lại. Cung tiền tăng hỗ trợ tốt cho các thị trường tài chính, đầu tiên là chứng khoán, sau đó đến hàng hóa.


Trung Quốc

Thuế quan của Mỹ tháng 4/2025 đã gây ra một cú sốc lớn, làm giảm mạnh xuất khẩu trực tiếp từ Trung Quốc sang Mỹ.

Tuy nhiên, Trung Quốc nhanh chóng tăng mạnh xuất khẩu sang các quốc gia lân cận (đặc biệt ở Đông Nam Á), điều này đang làm tái định hướng dòng chảy hàng hóa để tiếp cận thị trường Mỹ thông qua nước thứ ba.

Điều này cũng có thể làm gia tăng áp lực thương mại lên các quốc gia trung gian như Việt Nam, Thái Lan và Indonesia trong thời gian tới.


Sau cú sốc thuế quan từ Mỹ vào tháng 4/2025, Trung Quốc đã nhanh chóng đẩy mạnh xuất khẩu sang EU và UK như kênh thay thế.

Nhật Bản và Úc không ghi nhận thay đổi lớn, cho thấy Trung Quốc đang lựa chọn điểm đến chiến lược, không phân bổ lại đều trên toàn cầu.

Việc hàng hóa Trung Quốc đổ vào châu Âu có thể gây áp lực lên sản xuất nội khối và ảnh hưởng đến cán cân thương mại EU – Trung Quốc trong các quý tới.


Thị trường hàng hóa 

Goldman Sachs dự báo nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương – đặc biệt là ở các thị trường mới nổi – sẽ tiếp tục duy trì và hỗ trợ giá vàng trong suốt năm 2025.

Kể từ khi tài sản của Nga bị phong tỏa năm 2022, các ngân hàng trung ương toàn cầu – đặc biệt ở các nền kinh tế mới nổi – đã tăng cường tích trữ vàng như một phương án phòng ngừa rủi ro địa chính trị và tài chính.