Thị trường nguyên liệu công nghiệp ghi nhận diễn biến trái chiều khi giá bông được hỗ trợ bởi USDA cắt giảm sản lượng và tồn kho, giúp thị trường duy trì trạng thái ổn định. Ngược lại, ca cao đối mặt tín hiệu nhu cầu suy yếu tại châu Âu và châu Á, trong khi thị trường đường tiếp tục chịu áp lực dư cung toàn cầu, khiến triển vọng giá ngắn hạn kém tích cực.


Bông

“Thị trường bông đang giữ được sự ổn định; báo cáo cho thấy sản lượng bị cắt giảm và tồn kho cuối kỳ cũng giảm,” ông Keith Brown, nhà môi giới bông chính tại công ty Keith Brown and Co (bang Georgia), cho biết.

Trong báo cáo Cung – Cầu Nông sản Thế giới (WASDE) tháng 1 công bố hôm thứ Hai, Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) cho biết tồn kho đầu kỳ, tiêu thụ, xuất khẩu và nhập khẩu đều không thay đổi.

Sản lượng bông Mỹ niên vụ 2025/26 được USDA ước tính ở mức 13,92 triệu kiện, thấp hơn mức kỳ vọng trung bình 14,20 triệu kiện theo khảo sát của Bloomberg (biên độ 13,77–14,55 triệu kiện), đồng thời giảm 350.000 kiện so với mức 14,27 triệu kiện trong báo cáo tháng 12. Năng suất bình quân được điều chỉnh giảm xuống 856 pound/mẫu, so với 929 pound/mẫu trong tháng 12, do năng suất thấp hơn tại khu vực Delta và việc mở rộng diện tích thu hoạch tại khu vực Tây Nam.

Xuất khẩu được giữ nguyên ở mức 12,20 triệu kiện, cao hơn mức kỳ vọng 12,04 triệu kiện (biên độ 11,80–12,20 triệu kiện), bất chấp tiến độ bán hàng xuất khẩu của Mỹ vẫn chậm. Kết quả là tồn kho cuối kỳ giảm xuống còn 4,20 triệu kiện, thấp hơn mức dự báo 4,56 triệu kiện (biên độ 4,20–4,80 triệu kiện) và giảm so với mức 4,50 triệu kiện trong tháng 12.

Tỷ lệ tồn kho so với tiêu thụ theo đó giảm xuống 30,4%, từ mức 30,9% trong tháng 12. Tuy nhiên, con số này vẫn cao hơn mức trung bình 5 năm là 26,4%, đồng thời là mức cao nhất kể từ niên vụ 2022/23 và cao thứ hai kể từ niên vụ 2019/20.

Ca cao

Khối lượng tiêu thụ của hãng sô-cô-la Thụy Sĩ Lindt & Spruengli – một thước đo nhu cầu ca cao – đã giảm khoảng 6% so với cùng kỳ năm trước trong năm 2025.

Giới giao dịch dự báo số liệu nghiền ca cao quý IV tại châu Âu, một chỉ báo về nhu cầu, công bố vào thứ Năm tới sẽ giảm trong khoảng từ -0,3% đến -2%, trong khi số liệu nghiền tại châu Á công bố vào thứ Sáu được kỳ vọng giảm từ -10% đến -11,7%.

Đường

Nhà sản xuất đường lớn nhất châu Âu là Suedzucker đã thu hẹp khoản lỗ trong mảng đường quý III xuống còn 47 triệu euro, so với mức lỗ 95 triệu euro cùng kỳ năm ngoái, nhưng cảnh báo thị trường đường tại EU nhiều khả năng sẽ tiếp tục trầm lắng.

“Thách thức hiện nay là sản lượng đường, cả tại EU và trên toàn cầu, đang vượt nhu cầu tiêu thụ,” người phát ngôn của Suedzucker cho biết. “Không kỳ vọng sẽ có sự phục hồi đáng kể về lợi nhuận trên thị trường đường.”

Thặng dư đường toàn cầu niên vụ 2025/26 được dự báo đạt 4,7 triệu tấn, tăng thêm 600.000 tấn so với dự báo trước đó, theo công ty tư vấn CovrigAnalytics.