Thị trường ghi nhận diễn biến trái chiều khi giá bông phục hồi nhẹ nhờ USD suy yếu và điều chỉnh dự báo sản lượng tại Trung Quốc; ca cao chịu áp lực do lo ngại nhu cầu xay nghiền tiếp tục suy yếu và yếu tố BCOM đã phản ánh vào giá; trong khi đó, đường có triển vọng tích cực ngắn hạn nhờ rủi ro địa chính trị, tín hiệu xuất khẩu từ Ấn Độ và triển vọng sản lượng Thái Lan.


Bông 

Theo ông Bob Haberkorn, chiến lược gia thị trường cấp cao tại RJO Futures (thuộc StoneX), giá bông đang có nhịp hồi nhẹ, trong khi hầu hết các mặt hàng đều giao dịch tăng trong phiên sáng do đồng USD suy yếu.

Thị trường cũng trở nên thận trọng trước những bất ổn liên quan đến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), sau khi chính quyền Tổng thống Trump đe dọa truy tố hình sự Chủ tịch Fed Jerome Powell, một động thái có thể tiếp tục gây áp lực giảm lên đồng USD.

Trung Quốc đã hạ dự báo sản lượng bông niên vụ 2025/26 xuống 6,64 triệu tấn, giảm 0,90% so với mức 6,70 triệu tấn ước tính trong tháng 12, trong khi dự báo nhập khẩu được giữ nguyên ở mức 1,40 triệu tấn.

Ca cao

Giới giao dịch cho biết thị trường đang lo ngại rằng số liệu xay nghiền ca cao trong quý IV tại châu Âu, Bắc Mỹ và châu Á – dự kiến công bố vào thứ Năm – sẽ cho thấy nhu cầu tiếp tục suy yếu. Đồng thời, thị trường cũng cho rằng việc ca cao New York được đưa trở lại vào Chỉ số Hàng hóa Bloomberg (BCOM) đã phần lớn được phản ánh vào giá.

Tại châu Âu, sản lượng xay nghiền trong quý III thấp hơn 4,8% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu quý thứ năm liên tiếp giảm so với cùng kỳ và là lần thứ chín trong mười quý gần nhất. Đà suy giảm gần đây của hoạt động xay nghiền được cho là do giá cao, song thực tế đã chậm lại từ trước đó do công suất chế biến mở rộng tại châu Phi.

Tại châu Á, sản lượng xay nghiền đã giảm liên tiếp trong ba quý. Trong khi đó, xay nghiền ca cao tại Bắc Mỹ tăng 3,2% so với cùng kỳ trong quý III, nhưng trước khi giá tăng mạnh, khu vực này cũng đã trải qua xu hướng suy giảm kéo dài trong bốn năm, nhiều khả năng cũng liên quan đến việc mở rộng công suất tại châu Phi.

Nhà phân tích độc lập Judith Ganes nhận định thị trường đang điều chỉnh mạnh sau khi bị “cuốn theo” câu chuyện ca cao New York quay trở lại BCOM và số liệu hàng cập cảng Bờ Biển Ngà chậm lại, trong khi bỏ qua thực tế rằng chính phủ Bờ Biển Ngà đã chủ động triển khai các biện pháp từ năm ngoái nhằm làm chậm dòng chảy hạt ca cao ra cảng.

Đường

Nhà môi giới và tư vấn Michael McDougall cho rằng giá đường đang có xu hướng tích cực trong ngắn hạn, do giới đầu cơ có thể buộc phải đảo chiều mạnh các vị thế bán khống lớn nếu căng thẳng địa chính trị leo thang tại các quốc gia sản xuất dầu chủ chốt như Venezuela, Iran hoặc Nga.

Chính phủ Ấn Độ đã cho phép xuất khẩu 1,5 triệu tấn đường trong niên vụ hiện tại, và đây được xem là tín hiệu (chưa chính thức) đầu tiên cho thấy các giao dịch xuất khẩu đã được thực hiện.

Hội đồng Đường Thái Lan cho biết rằng sản lượng đường của nước này trong niên vụ 2025/26 dự kiến đạt 10,3 triệu tấn, gần sát với dự báo 10,25 triệu tấn của USDA và tăng so với khoảng 10,0 triệu tấn trong niên vụ 2024/25. Đối với niên vụ 2026/27, Hội đồng dự báo sản lượng sẽ giảm trở lại xuống còn khoảng 10 triệu tấn.