Thị trường nguyên liệu ngày 29/6: Thời tiết thuận lợi và dầu thô giảm 3% gây áp lực lên giá bông; ca cao biến động khi El Niño bước vào giai đoạn chuyển giao; trong khi giá đường tăng nhẹ do thời tiết xấu tại Ấn Độ và châu Âu.


Thị trường Bông

Ông Rogers Varner, Chủ tịch Varner Brokerage, cho biết điều kiện thời tiết nhìn chung đang khá thuận lợi đối với vụ bông của Mỹ. Lượng mưa trong tháng 5 và tháng 6 được đánh giá là đủ đáp ứng nhu cầu sinh trưởng của cây trồng. Trong khi đó, gió mùa tại Ấn Độ dù đến muộn nhưng đã bắt đầu xuất hiện. Nhìn chung, diễn biến thời tiết toàn cầu hiện đang tạo áp lực giảm đối với giá bông.

Giá dầu thô giảm khoảng 3% và đang hướng tới mức giảm mạnh trong tuần khi ngày càng nhiều tàu chở dầu mắc kẹt đã rời khỏi eo biển Hormuz. Giá dầu thấp hơn làm giảm chi phí sản xuất polyester – loại sợi tổng hợp cạnh tranh trực tiếp với bông – qua đó gây thêm áp lực lên giá bông.

Theo ông Varner, dầu thô là mặt hàng cơ bản có ảnh hưởng lớn đến giá các loại sợi tổng hợp. Vì vậy, việc giá dầu liên tục suy yếu đang tạo tác động tiêu cực gián tiếp đối với thị trường bông trong ngắn hạn.

Giới đầu tư hiện đang chờ đợi báo cáo diện tích gieo trồng và tồn kho hàng năm của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA), dự kiến công bố vào ngày 30/6, để có thêm cơ sở đánh giá triển vọng nguồn cung của các mặt hàng nông sản chủ chốt. Theo khảo sát của Reuters, các nhà phân tích dự báo tồn kho ngô của Mỹ tính đến ngày 1/6 đạt trung bình 5,408 tỷ giạ, tăng 16,5% so với cùng kỳ năm trước và là mức cao nhất của giai đoạn này kể từ năm 1988.

Báo cáo doanh số xuất khẩu cho thấy doanh số lũy kế trong niên vụ hiện tại đã đạt 113,7% so với dự báo của USDA, cao hơn mức trung bình 108,4% của 5 năm gần đây. Trong tuần kết thúc ngày 18/6, doanh số bán ròng bông đạt 83.864 kiện cho niên vụ hiện tại và 67.089 kiện cho niên vụ kế tiếp, nâng tổng doanh số lên 150.953 kiện. Điều này cho thấy nhu cầu xuất khẩu vẫn đang hỗ trợ thị trường bất chấp áp lực điều chỉnh giá.

Thị trường Ca cao

Rabobank cho biết thị trường ca cao đang được hỗ trợ bởi quá trình chuyển sang một hiện tượng El Niño hoạt động mạnh, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông hạ nhiệt và sự khởi đầu chậm của vụ ca cao chính niên vụ 2026/27 tại Tây Phi. Tuy nhiên, ngân hàng này vẫn dự báo thị trường ca cao sẽ thặng dư trong niên vụ 2026/27 và cho rằng phần bù rủi ro liên quan đến El Niño hiện đang được định giá ở mức tương đối cao.

Lo ngại El Niño gây thiệt hại sản lượng là động lực chính đứng sau đợt tăng khoảng 600 USD của giá ca cao trong tháng 6. Tuy nhiên, mưa lớn tại Bờ Biển Ngà và Ghana đã tạm thời làm dịu những lo ngại về tác động của El Niño. Dù vậy, lượng mưa quá lớn tại hai quốc gia này cũng làm dấy lên những lo ngại về sản lượng trong ngắn hạn. Điều này có thể làm giảm bớt tâm lý lo ngại rằng tình trạng khô hạn kéo dài sẽ là nguyên nhân chính gây sụt giảm sản lượng trong năm nay.

Thực tế, ở giai đoạn đầu của chu kỳ El Niño, nhiều khu vực sản xuất trọng điểm vẫn có thể ghi nhận lượng mưa lớn. Điều này dễ khiến các nhà đầu cơ chưa hiểu rõ đặc điểm của hiện tượng El Niño nghi ngờ về mức độ ảnh hưởng thực sự của thời tiết đến nguồn cung.

Thị trường Đường

Ông Michael McDougall, chuyên gia phân tích và tư vấn cấp cao về thị trường đường, cho biết thị trường đang được hỗ trợ bởi các yếu tố thời tiết bất lợi tại Ấn Độ, châu Âu, Thái Lan, bang Florida (Mỹ) và nhiều khu vực khác. Ông cho biết đợt nắng nóng hiện nay tại châu Âu được ghi nhận là nghiêm trọng nhất từ trước đến nay; lượng mưa gió mùa tại Ấn Độ thấp hơn 42% so với thông thường; Thái Lan đang trải qua thời tiết nóng và khô hạn; trong khi các cánh đồng mía tại Florida bị rệp sáp gây hại. Tuy nhiên, đà tăng của giá đường vẫn bị hạn chế bởi giá năng lượng suy yếu, làm gia tăng khả năng các nhà máy sẽ ưu tiên sản xuất đường thay vì nhiên liệu sinh học ethanol từ mía.

Mặc dù giá đường đã phục hồi trong tuần này, dư địa tăng trong tuần tới có thể bị hạn chế khi đợt nắng nóng tại châu Âu được dự báo sẽ dịu bớt và khu vực Đông Nam Á, đặc biệt là Tây Nguyên của Việt Nam, có khả năng xuất hiện mưa lớn.

Lượng mưa gia tăng tại Việt Nam và Brazil có thể làm giảm bớt tâm lý đầu cơ tăng giá dựa trên câu chuyện El Niño trong dài hạn. Tuy nhiên, nếu mưa quá nhiều gây ảnh hưởng đến sản lượng mía, thị trường tăng giá vẫn có thể được hỗ trợ bởi các lo ngại về nguồn cung.

Trên thực tế, mưa lớn kéo dài tại Brazil nhiều khả năng sẽ tiếp tục làm gia tăng rủi ro đối với nguồn cung, mối lo đã xuất hiện từ đầu tuần.