Mặc dù hạn hán đang gây áp lực lên vùng gieo trồng tại Texas, nguồn cung bông và đường toàn cầu vẫn duy trì triển vọng khả quan nhờ sản lượng từ Brazil và Thái Lan. Tại Tây Phi, những cơn mưa trên mức trung bình đang tiếp sức cho vụ thu hoạch ca cao giữa năm, phần nào xoa dịu lo ngại về tình trạng khan hiếm hàng.


Thị trường Bông

StoneX giữ nguyên dự báo sản lượng bông Brazil niên vụ 2025/26 ở mức 3,74 triệu tấn, nhưng lưu ý rủi ro vẫn hiện hữu do yếu tố thời tiết và giai đoạn phát triển cây trồng. Tại Mato Grosso, tiến độ sinh trưởng còn sớm, phụ thuộc lớn vào lượng mưa trong tháng 4, đặc biệt ở các khu vực gieo trồng muộn. Trong khi đó, Bahia ghi nhận điều kiện thuận lợi hơn với lượng mưa trên trung bình, hỗ trợ năng suất dự kiến khoảng 1,97 tấn/ha.

Về thương mại, xuất khẩu bông Brazil năm 2026 được nâng lên 3,1 triệu tấn (tăng 3,3% so với tháng trước), nhờ nguồn cung dồi dào từ vụ trước và kỳ vọng nhu cầu cải thiện tại các thị trường lớn như Trung Quốc và Pakistan. Nhìn chung, nguồn cung mạnh kết hợp nhu cầu tích cực có thể hỗ trợ xuất khẩu trong nửa đầu năm, tuy nhiên triển vọng vấn phụ thuộc vào diễn biến sản xuất trong niên vụ hiện tại.

Theo Dịch vụ Thời tiết Thế giới, khu vực Nam Texas và Đông Bắc Mexico cần mưa để hỗ trợ gieo trồng, nhưng triển vọng mưa sẽ cải thiện vào đầu tháng 4. Tây Texas cũng đang thiếu mưa, trong khi lượng mưa dự báo chỉ ở mức nhẹ.

Thị trường Ca cao

Trong những ngày tới, tâm điểm là số liệu nghiền ca cao quý I từ châu Âu và Bắc Mỹ dự kiến công bố ngày 16/4, với dự báo giảm khoảng 2-4% ở châu Âu và 10-12% ở Bắc Mỹ. Thị trường dự kiến duy trì mức nghiền thấp trong quý II, nhưng khả năng hồi phục nhẹ vào cuối năm.

Lượng hàng cập cảng tại Bờ Biển Ngà tuần kết thúc ngày 29/3 đạt 31.000 tấn, tăng so với tuần trước và cùng kỳ năm ngoài. Tuy nhiên, lũy kế từ đầu niên vụ vẫn thấp hơn năm trước và dưới mức trung bình 5 năm.

Dù xuất hiện thông tin ca cao khó bán tại Bờ Biển Ngà và Ghana, lượng hàng cập cảng tăng cho thấy nguồn cung có thể đang cải thiện. Nông dân tại Bờ Biển Ngà cho biết lượng mưa trên mức trung bình gần đây đang hỗ trợ triển vọng vụ giữa, kéo dài thời gian thu hoạch và nâng cao sản lượng.

Thị trường Đường

Các nhà giao dịch cho biết lực bán xuất hiện khi giá vượt 16 cents, góp phần kìm hãm đà tăng. Họ cũng cho biết sản lượng đường gia tăng tại Thái Lan - một nước xuất khẩu chủ chốt - đã giúp giữ giá không tăng quá mạnh.

Czarnikow dự báo sản lượng đường toàn cầu niên vụ 2025/26 vẫn gần mức kỷ lục, bất chấp thiệt hại tại Ấn Độ. Thị trường gần đây được hỗ trợ bởi giá năng lượng tăng liên quan đến xung đột tại Trung Đông.

Số liệu từ Unica cho thấy sản lượng đường khu vực Trung - Nam Brazil nửa đầu tháng 3 đạt 6.000 tấn, giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước nhưng cải thiện so với cuối tháng 2. Hoạt động ép mía đang tăng tốc cho niên vụ mới (bắt đầu từ 1/4) nhưng vẫn chậm. Tỷ lệ mía dùng sản xuất đường chỉ đạt 4,9%, thấp hơn nhiều so với 30,1% cùng kỳ năm ngoái và giảm nhanh hơn thông thường. Lũy kế niên vụ 2025/26 đạt 50,6%, cao hơn mức 48,1% năm trước.