Các cuộc họp chính sách của ngân hàng trung ương tại tất cả các nền kinh tế phát triển lớn, cùng với dữ liệu GDP, khảo sát PMI và các chỉ số lạm phát quan trọng, khiến lịch kinh tế tuần này trở nên đặc biệt dày đặc.

Lịch sự kiện kinh tế tuần 27/04 - 01/05/2026

Các nhà hoạch định lãi suất sẽ nhóm họp để quyết định chính sách tiền tệ tại Mỹ, Canada, khu vực đồng euro, Nhật Bản và Anh, cũng như tại Brazil và Mexico. Các cuộc họp này diễn ra trong bối cảnh ngày càng có nhiều dấu hiệu cho thấy các yếu tố “đình lạm” đang bắt đầu hình thành trên toàn cầu, gần đây nhất được thể hiện qua các khảo sát PMI sơ bộ tháng 4. Những khảo sát này – vốn được các ngân hàng trung ương theo dõi chặt chẽ – cho thấy giá cả tăng mạnh do cú sốc giá năng lượng và tình trạng thiếu hụt nguồn cung bắt nguồn từ xung đột tại Trung Đông. Trong khi đó, các dấu hiệu tăng trưởng tích cực chủ yếu chỉ đến từ hoạt động tích trữ hàng hóa trước nguy cơ thiếu hụt nguồn cung và giá cả tiếp tục leo thang.

Điều này tạo ra một thế tiến thoái lưỡng nan trong chính sách: việc tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát có thể đẩy nền kinh tế vào suy thoái, trong khi việc giữ lãi suất thấp có thể khiến các cú sốc giá ngắn hạn trở thành vấn đề lạm phát kéo dài. Ở thời điểm hiện tại, việc chưa đưa ra quyết định chính sách ngay lập tức là điều dễ hiểu, nhưng cách mỗi ngân hàng trung ương cân nhắc các rủi ro này sẽ được theo dõi sát sao thông qua các thông điệp sau cuộc họp.

Các số liệu PMI sản xuất toàn cầu công bố vào cuối tuần sẽ cung cấp thêm cái nhìn về xu hướng kinh tế, vượt ra ngoài những gì đã thể hiện trong PMI sơ bộ, đặc biệt là mở rộng phạm vi dữ liệu tháng 4 sang Trung Quốc đại lục và nhiều nền kinh tế châu Á – những khu vực dễ bị tổn thương trước nguy cơ gián đoạn tại eo biển Hormuz.

Tác động tới thị trường hàng hóa:

Bối cảnh đình lạm có xu hướng tạo ra sự phân hóa mạnh giữa các nhóm hàng hóa. Nhóm năng lượng và kim loại cơ bản có thể tiếp tục được hỗ trợ bởi rủi ro gián đoạn nguồn cung và chi phí đầu vào tăng, đặc biệt nếu căng thẳng tại Trung Đông kéo dài. Ngược lại, triển vọng tăng trưởng suy yếu có thể gây áp lực lên nhu cầu tiêu thụ thực, hạn chế đà tăng của các mặt hàng công nghiệp như đồng hoặc quặng sắt.

Đối với nông sản, yếu tố tích trữ hàng hóa và lo ngại lạm phát có thể hỗ trợ giá trong ngắn hạn, nhưng rủi ro suy thoái kinh tế toàn cầu lại là yếu tố kìm hãm nhu cầu trong trung hạn. Đồng thời, diễn biến chính sách tiền tệ – đặc biệt là xu hướng lãi suất và biến động của đồng USD – sẽ tiếp tục đóng vai trò then chốt, ảnh hưởng đến dòng vốn đầu cơ và định giá hàng hóa trên thị trường quốc tế.