Giá đồng ít biến động vào thứ Thư (21/10), duy trì trong biên độ hẹp phiên thứ ba liên tiếp, do tâm lý e ngại rủi ro vẫn bao trùm trước những bất ổn về khả năng Mỹ áp thuế nhập khẩu, cùng nỗi lo lạm phát gia tăng dưới tác động của giá dầu cao hơn. Trong khi đó, giá quặng sắt kỳ hạn giảm nhẹ, trong bối cảnh khối lượng vận chuyển toàn cầu tăng vọt cùng với lượng hàng cập cảng Trung Quốc gia tăng, cho thấy nguồn cung trên thị trường đang rất dồi dào.


Diễn biến thị trường đồng

Theo chuyên gia Tom Price của Panmure Liberum, giá đồng đã tăng mạnh kể từ khi ông Trump trở lại Nhà Trắng hồi tháng 1/2025, bất chấp nhu cầu đồng toàn cầu giảm 0,5% xuống 27 triệu tấn. Điều này cho thấy đà tăng giá không đến từ tiêu thụ thực mà từ sự xáo trộn dòng hàng và nguồn cung. Goldman Sachs cho biết tình trạng thiếu đồng phế liệu tại Trung Quốc đang đẩy nhu cầu sang đồng tinh luyện, buộc nước này phải xuất kho dự trữ. Trong khi đó, Mỹ tăng mạnh nhập khẩu và tích trữ trước nguy cơ áp thuế, đưa tồn kho COMEX lên kỷ lục 718.199 tấn, so với chỉ 87.241 tấn hồi tháng 1/2025. Phụ phí nhập khẩu đồng Yangshan, chỉ báo quan trọng về nhu cầu nhập khẩu của Trung Quốc, tăng lên 138 USD/tấn, cao nhất gần 4 năm. Goldman dự báo giá đồng bình quân năm 2027 đạt 15.400 USD/tấn (khoảng 6.985 USD/lb), cao hơn mức 14.700 USD/tấn (khoảng 6.668 USD/lb) cuối năm 2026.

Ở phía khai thác, sản lượng đồng quý gần nhất của BHP và Anglo American lần lượt giảm 19% và 5% do gián đoạn tại Chile, dù cả hai vẫn giữ nguyên dự báo sản lượng cả năm. Đây tiếp tục là tín hiệu cho thấy nguồn cung từ quốc gia sản xuất đồng lớn nhất thế giới khó phục hồi trong ngắn hạn.

Dù vậy, Everbright Futures cho rằng tâm lý thận trọng khi mua ở vùng giá cao, cùng bất định về chính sách thuế của Mỹ, có thể khiến giá đồng đi ngang trong biên độ hẹp thời gian tới. Theo Reuters, Nhà Trắng vẫn chưa quyết định áp thuế đồng tinh luyện do ưu tiên kiểm soát chi phí sinh hoạt trước bầu cử giữa kỳ tháng 11. Quyết định này là biến số then chốt: áp thuế sẽ củng cố chênh lệch giá giữa COMEX và LME, còn không áp thuế có thể giải phóng lượng tồn kho khổng lồ tại Mỹ, tạo áp lực giảm giá trên toàn thị trường. Trên LME, các kim loại cơ bản khác diễn biến trái chiều, với nhôm ở 2.996 USD/tấn, kẽm 3.693 USD/tấn, chì 1.893 USD/tấn, thiếc 50.950 USD/tấn và niken 15.565 USD/tấn.

Diễn biến thị trường quặng sắt

Dữ liệu từ công ty tư vấn Mysteel cho thấy, trong tuần kết thúc vào ngày 18 tháng 10, khối lượng quặng sắt vận chuyển toàn cầu đã tăng 3,89 triệu tấn so với tuần trước đó, đạt 34,77 triệu tấn. Trong đó, lượng hàng xuất đi từ Úc và Brazil tăng 4,79 triệu tấn, lên mức 29,82 triệu tấn.

Cũng theo dữ liệu này, lượng quặng sắt cập cảng tại 47 cảng của Trung Quốc đã tăng 2,73 triệu tấn, lên mức 28,35 triệu tấn trong cùng kỳ. Các chuyên gia phân tích từ công ty môi giới Everbright Futures nhận định rằng, nguồn cung vận chuyển đã tăng so với tháng trước, khối lượng hàng cập cảng Trung Quốc tiếp tục phục hồi, và áp lực từ phía nguồn cung vẫn còn đáng kể.

Tập ​​đoàn BHP báo cáo sản lượng quặng sắt hàng quý từ các hoạt động tại Tây Úc đạt 71,9 triệu tấn, cao hơn một chút so với mức 70,2 triệu tấn cùng kỳ năm ngoái. Nhà khai thác mỏ này đang đẩy mạnh sản lượng để hướng tới mục tiêu đạt 305 triệu tấn mỗi năm vào cuối năm tài chính 2028.

Theo các chuyên gia phân tích từ Shanghai Metals Market, dự báo sản lượng năm tài chính 2027 của BHP vẫn được giữ nguyên ở mức 255 đến 265,5 triệu tấn (tính theo tỷ lệ sở hữu của BHP), cho thấy nguồn cung đường biển dành cho các nhà sản xuất thép toàn cầu vẫn duy trì ổn định.

Các nguyên liệu sản xuất thép khác trên sàn DCE cũng ghi nhận mức giảm: than cốc (coking coal) giảm 2,08% và cốc (coke) giảm 0,33%. Tại tỉnh Sơn Tây, thêm nhiều mỏ than luyện cốc đã nối lại hoạt động. Dữ liệu từ Mysteel cho thấy tính đến ngày 19 tháng 10, vẫn còn 48 mỏ phải đóng cửa, giảm 6 mỏ so với tuần trước đó.

Các mặt hàng thép chuẩn trên Sàn giao dịch kỳ hạn Thượng Hải nhìn chung đều suy yếu. Giá thép thanh giảm 0,42%, thép cuộn cán nóng giảm 0,34%, trong khi giá thép không gỉ giữ nguyên.