Giá đồng đã phục hồi vào thứ Ba (10/11) sau đợt sụt giảm mạnh tuần trước, trong bối cảnh những lo ngại về nguồn cung vẫn tiếp diễn tại Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ đồng lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, các tác động từ cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ liên quan đến chính sách thuế quan và cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) lại tạo ra áp lực ngược chiều. Trong khi đó, giá quặng sắt đã giảm do những lo ngại ngày càng tăng về nhu cầu tại Trung Quốc sau khi các nhà sản xuất thép tại những trung tâm sản xuất trọng điểm áp dụng biện pháp hạn chế sản lượng nhằm bảo vệ chất lượng không khí.

Diễn biến thị trường đồng

Theo Tổng cục Hải quan Trung Quốc, nhập khẩu đồng chưa gia công và sản phẩm đồng của nước này trong tháng 10 giảm 1,7% so với tháng trước, xuống 453.000 tấn. Lượng nhập khẩu yếu đi giữa lúc tồn kho trong nước ở mức thấp, phản ánh tác động của phụ phí nhập khẩu cao kỷ lục và việc nguồn đồng toàn cầu đang dồn về kho Mỹ.

Theo Shanghai Metals Market, phụ phí đồng tại Yangshan – thước đo nhu cầu của Trung Quốc đối với đồng nhập khẩu – đã tăng lên mức cao kỷ lục 230 USD/tấn vào thứ Hai. Ngược lại, phụ phí giao ngay tại thị trường nội địa so với giá kỳ hạn trên SHFE đã giảm xuống còn 2.375 nhân dân tệ/tấn, thấp hơn mức kỷ lục 2.615 nhân dân tệ/tấn ghi nhận vào thứ Sáu tuần trước.

Báo cáo tồn kho mới nhất từ ​​SHFE cho thấy lượng đồng dự trữ được sàn này theo dõi đã giảm mạnh xuống còn 33.848 tấn vào tuần trước, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 1 năm 2024.

Các nhà phân tích tại Citi cho biết tình trạng thiếu hụt phế liệu và các nguyên liệu thô khác đã đẩy lượng tồn kho đồng tại Trung Quốc xuống gần mức thấp nhất trong nhiều năm. Điều này tạo ra "tiềm năng lớn cho hoạt động mua gom bổ sung dự trữ khi giá giảm", trong trường hợp áp lực bán từ các nhà đầu tư đẩy giá xuống thấp hơn.

Kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ với ưu thế nghiêng về phía Đảng Dân chủ đã làm dấy lên lo ngại về các hạn chế nghiêm ngặt hơn đối với các trung tâm dữ liệu tại Mỹ, đồng thời làm giảm triển vọng áp thuế đối với đồng tinh luyện – một kế hoạch từng được ông Trump đề xuất. Điều này đe dọa nhu cầu liên quan đến AI cũng như hoạt động tích trữ hàng hóa nhằm đón đầu thuế quan – những yếu tố vốn từng hỗ trợ giá đồng trước đó.

Citi cho rằng tâm lý tiêu cực đối với lĩnh vực AI có thể kích hoạt thêm các đợt bán tháo đồng, trong khi kỳ vọng về thuế quan tại Mỹ giảm bớt có khả năng "thúc đẩy tâm lý tránh rủi ro" trên thị trường. Sự không chắc chắn kéo dài về chính sách thuế quan cũng có thể gây áp lực lên giá thông qua việc đẩy hàng vào các kho lưu trữ của LME; tuy nhiên, nếu một thông báo chính thức về thuế quan được đưa ra, nó có thể thu hút các nhà đầu tư đầu cơ quay trở lại thị trường. Ngân hàng này đã điều chỉnh dự báo giá đồng trong giai đoạn từ nay đến ba tháng tới, giảm từ 14.500 USD/tấn xuống còn 13.300 USD/tấn.

Diễn biến thị trường quặng sắt

Theo các thông báo chính thức trên WeChat, chính quyền tại miền Bắc Trung Quốc – bao gồm các trung tâm sản xuất thép như Đường Sơn và Hàm Đan thuộc tỉnh Hà Bắc – đã công bố các biện pháp ứng phó khẩn cấp bắt đầu từ thứ Hai, trong bối cảnh dự báo tình trạng ô nhiễm không khí nghiêm trọng.

Các biện pháp này thường yêu cầu các nhà sản xuất thép phải cắt giảm sản lượng, từ đó làm giảm nhu cầu đối với các nguyên liệu đầu vào phục vụ sản xuất thép.

Những hạn chế này càng gây thêm áp lực lên giá của loại nguyên liệu sản xuất thép chủ chốt này, vốn đã phải đối mặt với tình trạng nhu cầu suy yếu theo mùa.

Dữ liệu từ công ty tư vấn Mysteel cho thấy, sản lượng gang lỏng trung bình hàng ngày của các nhà sản xuất thép Trung Quốc đã giảm tuần thứ tư liên tiếp, xuống còn 2,31 triệu tấn tính đến ngày 5 tháng 11 – mức thấp nhất kể từ cuối tháng 3.

Sản lượng gang lỏng (sản phẩm từ lò cao) được xem là thước đo quan trọng cho nhu cầu quặng sắt.

Các nhà phân tích tại công ty môi giới Yongan Futures nhận định trong một bản tin: "Giá quặng sắt sẽ tiếp tục chịu áp lực nếu không có sự cải thiện đáng kể về nhu cầu trong nước và quốc tế trong quý IV".

Than cốc và cốc (những nguyên liệu khác dùng trong sản xuất thép) lần lượt giảm 0,81% và 0,39%.

Giá các mặt hàng thép trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải biến động trái chiều: thép thanh giảm 0,16%, thép cuộn cán nóng giảm 0,37%, trong khi thép không gỉ tăng 0,6%.