Diễn biến thị trường 

Bạch kim đang tăng mạnh sau loạt tín hiệu kỹ thuật tích cực từ tháng 4 đến tháng 6, với mức tăng 10%. Đây là minh chứng rõ ràng cho hiệu quả của các mô hình đơn giản khi được kết hợp với kỷ luật giao dịch. Những ai kiên trì theo dõi xu hướng giá đã gặt hái được thành quả.


Bạc vẫn duy trì đà tăng trong mô hình kỹ thuật mở rộng. Giá vừa chạm kháng cự và điều chỉnh nhẹ, nhưng xu hướng tăng vẫn mạnh khi liên tiếp tạo đáy và đỉnh cao hơn. Ngưỡng $35 đã bị phá vỡ thành công và lực mua đang chiếm ưu thế.


Mô hình evening star được dự báo từ đầu tháng 5 đã chính xác khi vàng bước vào pha điều chỉnh. Gần đây, một nến doji xuất hiện tại vùng kháng cự, cùng với các tín hiệu phân kỳ giảm từ chỉ báo kỹ thuật, cho thấy đà tăng đang suy yếu và nguy cơ đảo chiều đang tăng lên.


Kinh tế vĩ mô 

Hoa Kỳ 

Nền kinh tế Mỹ đang cho thấy dấu hiệu suy yếu rõ rệt trên nhiều phương diện. 

Tăng trưởng thực tế chỉ đạt 0,7% và chỉ số kinh tế hàng tuần giảm còn 1,8%, phản ánh đà phục hồi chậm chạp. 

Số lượng việc làm mới và tin tuyển dụng trên Indeed giảm đều đặn kể từ năm 2023. Thị trường lao động cũng bắt đầu cho thấy áp lực với đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng nhẹ trở lại. 

Mặc dù lạm phát đã hạ nhiệt đáng kể, chỉ còn 2,61% (YoY) và 0,19% (MoM), điều này chưa đủ để kích thích tiêu dùng hay cải thiện tâm lý thị trường, vốn đang suy yếu theo chỉ số tin tức hàng ngày. 

Điểm sáng hiếm hoi là GDPNow cho quý 2/2025 đạt mức ước tính 3,8%, song có thể chỉ mang tính ngắn hạn nếu không có sự cải thiện thực chất từ tiêu dùng nội địa và thị trường lao động. 

Nhìn chung, nền kinh tế Mỹ đang bước vào giai đoạn mất đà rõ rệt, điều này có thể gây áp lực lên một số hàng hóa công nghiệp nhưng lại thúc đẩy tâm lí tìm kiếm tài sản trú ẩn trên thị trường.


Trung Quốc

Số liệu lạm phát tháng 5 vừa công bố:

  • CPI hàng năm: -0,1% *(dự báo -0,2%, kỳ trước -0,1%)

  • CPI hàng tháng: -0,2% *(đúng dự báo, kỳ trước +0,1%)

  • PPI hàng năm: -3,3% *(dự báo -3,2%, kỳ trước -2,7%)

  • PPI hàng tháng: -0,4% (bằng kỳ trước)

Lạm phát tiêu dùng (CPI) tiếp tục giảm, cho thấy cầu nội địa vẫn yếu, trong khi giá sản xuất (PPI) giảm sâu hơn dự kiến, cho thấy áp lực giảm phát trong lĩnh vực công nghiệp ngày càng rõ rệt. 

Điều này phản ánh nền kinh tế Trung Quốc vẫn đang gặp khó khăn trong việc phục hồi sức cầu. PBoC (Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc) có thể cần nới lỏng chính sách hơn nữa để kích thích tiêu dùng và sản xuất trong nửa cuối năm 2025.


Thị trường hàng hóa 

Tuần qua, chỉ số World Container Index tăng vọt, trong đó giá cước tuyến Thượng Hải – Los Angeles nhảy 57%, vượt mốc 6.000 USD/container. Đà tăng phản ánh căng thẳng chuỗi cung ứng và có thể kéo theo áp lực lạm phát nhập khẩu trong thời gian tới.


Tỷ lệ vàng/bạc  vừa xác nhận phá vỡ xuống dưới mô hình tam giác, sau giai đoạn tích lũy từ tháng 4 đến cuối tháng 5/2025. Đây là một tín hiệu cho thấy bạc đang bắt đầu vượt trội so với vàng, và xu hướng này có thể tiếp tục trong ngắn hạn.


Báo cáo COT cho tuần tính đến ngày 3 tháng 6 cho thấy sự khác biệt lớn giữa các nhóm năng lượng - kim loại với nhóm nông sản. 

Các quỹ đầu cơ đã mua vào đối với dầu WTI, khí tự nhiên, vàng và bạc, trong khi bán ra đậu tương, ngô và đường. 

Bạc chứng kiến lượng mua vào tăng mạnh lên mức 45,4 nghìn lot và điều này thúc đẩy giá vượt qua mức kháng cự mạnh 35 USD. Trong khi đó bạch kim chứng kiến vị thế mua giảm xuống còn 12,8k ngay trước khi giá tăng hơn 8%, – cho thấy nhiều vị thế đã bị "bắt sai hướng".