Các nhân tố ảnh hưởng đến Kim Loại và Năng Lượng ngày 22/07/2025

Ngày cập nhật 22/07/2025 15:16

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG

Bạch kim vẫn rất mạnh dù trước đó có tín hiệu đảo chiều. Phiên hôm qua ghi nhận một cây nến nhấn chìm tăng, cho thấy phe mua tiếp tục chiếm ưu thế. Nếu giá vượt kháng cự mô hình nêm, khả năng cao bạch kim sẽ bước vào nhịp tăng mới.

Vàng đã vượt mốc $3365 và tăng mạnh $35, xác nhận breakout từ mô hình tam giác. Cấu trúc kỹ thuật vững chắc, với giá nằm trên các đường MA và hỗ trợ xu hướng tăng vẫn được giữ.

Chỉ số biến động giá vàng (Gold Volatility Index – GVZ) vừa breakout khỏi mô hình nêm giảm – một mô hình thường báo hiệu sự đảo chiều tăng giá. Lịch sử cho thấy mỗi lần GVZ phá vỡ như vậy, giá vàng đều ghi nhận nhịp tăng mạnh sau đó.

Với diễn biến tương tự đang lặp lại, xác suất cao vàng sẽ bước vào một pha tăng mới nếu đà breakout này được giữ vững.

Đồng xác nhận breakout mô hình cờ tăng. Lực mua vững chắc, thị trường kỳ vọng hướng tới vùng kháng cự tiếp theo hoặc mục tiêu giá từ mô hình. Miễn là giá tiếp tục tạo đáy cao và đóng cửa mạnh, xu hướng tăng vẫn được duy trì.

Bạc tiếp tục tăng mạnh trong mô hình nêm hướng lên – vốn thường mang tính đảo chiều giảm. Tuy nhiên, phe mua đang kiểm soát với các đáy cao dần và lực bán yếu. Nếu breakout kháng cự nêm được xác nhận, xu hướng tăng có thể tăng tốc. Tuy nhiên, cần chờ phiên đóng cửa vượt kháng cự để tránh rủi ro bẫy tăng giá.

KINH TẾ VĨ MÔ

Hoa Kỳ

Sau chuỗi 25 tháng liên tiếp thu nhập thực tế của người lao động Mỹ suy giảm, hiện nay mức lương theo giờ đã tăng nhanh hơn lạm phát trong 26 tháng liên tiếp, với tốc độ tăng trung bình khoảng 0,98% YoY.

Đây là tín hiệu tích cực rõ rệt cho tầng lớp lao động, cho thấy sức mua đang dần hồi phục sau giai đoạn dài bị bào mòn bởi lạm phát cao. Nếu xu hướng này tiếp tục được duy trì, nó sẽ hỗ trợ cho tiêu dùng cá nhân – yếu tố chiếm tỷ trọng lớn trong GDP Mỹ.

Goldman Sachs cảnh báo rằng kỳ vọng lạm phát dài hạn (5y5y inflation swap) đang tăng trở lại và tách rời khỏi đường lợi suất OIS 2 năm – điều hiếm thấy trước đây. Diễn biến này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng trên thị trường về nguy cơ Fed mất tính độc lập chính sách, đặc biệt trong bối cảnh áp lực chính trị có thể ảnh hưởng đến định hướng lãi suất.

Trung Quốc

Tiêu thụ điện tại Trung Quốc đang có dấu hiệu cải thiện rõ rệt. Biểu đồ cho thấy sản lượng điện tiêu thụ (cột xanh) tiếp tục tăng đều đặn, trong khi tốc độ tăng trưởng tiêu thụ điện (đường đỏ) đã quay trở lại vùng dương.

Đây là tín hiệu tích cực cho thấy hoạt động sản xuất – công nghiệp đang phục hồi, phản ánh sự khởi sắc trong nhu cầu nội địa và có thể là chỉ báo sớm cho đà hồi phục kinh tế Trung Quốc trong nửa cuối năm 2025.

Sự gia tăng trong tốc độ tăng trưởng tiêu thụ điện gần đây cho thấy Trung Quốc đang thúc đẩy tăng trưởng GDP. Biểu đồ cho thấy mối tương quan chặt chẽ giữa tiêu thụ điện (đường xanh) và tăng trưởng GDP (cột đỏ).

Khi tiêu thụ điện phục hồi và duy trì mức tăng dương ổn định trong năm 2025, điều này phản ánh rõ rệt sự hồi sinh của hoạt động sản xuất và tiêu dùng – hai yếu tố chủ chốt hỗ trợ cho đà tăng trưởng kinh tế. Diễn biến này củng cố kỳ vọng rằng Trung Quốc đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới sau giai đoạn trì trệ.

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA

Chỉ trong 2 phiên giao dịch gần nhất, thị trường ghi nhận lượng bạch kim đổ về kho COMEX tăng đột biến. Tổng tồn kho tăng 49% (+135 Koz) lên 411.9 Koz

Đây là mức tăng tồn kho cực kỳ lớn trong thời gian ngắn, phản ánh hoạt động tái bổ sung nguồn cung mạnh mẽ hoặc chuyển trạng thái chuẩn bị cho giao hàng vật chất. Diễn biến này có thể giúp giảm áp lực thiếu hụt ngắn hạn, nhưng đồng thời cũng là tín hiệu cho thấy nhu cầu vật chất đang nóng lên, có khả năng kéo theo biến động giá đáng kể trong thời gian tới.