Diễn biến thị trường 

Thị trường bạc vẫn đang giằng co quanh đường kháng cự giảm. Mặc dù có tín hiệu hỗ trợ hôm thứ Ba, nhưng phe bán đã quay trở lại. Giá cần giữ vững và bật tăng khỏi đường xu hướng giảm này nếu vẫn muốn duy trì xu hướng tăng.


Phe bán đang kiểm soát trở lại khi giá vàng không thể vượt qua đường kháng cự xu hướng giảm. Tuy nhiên, trên khung lớn hơn, vàng vẫn đang trong tích lũy, và nếu giữ được hỗ trợ và MA50, xu hướng tăng vẫn được giữ vững.


Giá đồng vừa phá kháng cự giảm nhưng nhanh chóng suy yếu, hiện đang quay lại kiểm định vùng breakout và đường MA50. Nếu phe mua không giữ được vùng này, nguy cơ điều chỉnh sâu hơn rất cao. Hiện tại vẫn chưa có tín hiệu mua rõ ràng và cần chờ thêm xác nhận.


Bạch kim vẫn đi ngang trong vùng giá của cây nến spinning top ngày 25/5. Chưa có đột phá rõ ràng. Đóng cửa vượt đỉnh hoặc thủng đáy nến này sẽ quyết định hướng đi ngắn hạn sắp tới.


Kinh tế vĩ mô 

Hoa Kỳ 

Moody's đã hạ xếp hạng nợ của Chính phủ Hoa Kỳ từ Aaa xuống Aa1. Lý do đến từ thâm hụt tài chính lớn và chi phí lãi suất ngày càng tăng. Điều này khiến giới đầu tư mất niềm tin vào USD và trái phiếu, gây ra làn sóng bán tháo và thúc đẩy dòng tiền tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn như kim loại quý.


Thâm hụt ngân sách chính phủ lớn, nguồn cung trái phiều dồi dào và lạm phát cao hơn đã thúc đẩy các nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu nổi loạn. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 2007 vào tuần trước, vượt trên 5,1%. 


Nguồn cung tiền của Hoa Kỳ đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 4 lần đầu tiên sau ba năm. Việc “in tiền” hỗ trợ kinh tế đã quay trở lại và là yếu tố hỗ trợ tích cực cho các thị trường tài chính.


Việc tăng thuế nhập khẩu có thể khiến lạm phát PCE lõi tăng nhẹ (2.3%). Tuy nhiên, lạm phát lần này không cực đoan như năm 2022, và không có khả năng gây lo ngại về lạm phát kéo dài hoặc điều chỉnh lương hàng loạt.

Fed và thị trường có thể sẽ xem đợt tăng giá này là tạm thời và có kiểm soát, không phải một tín hiệu cho chính sách tiền tệ thắt chặt mạnh.


Quỹ thị trường tiền tệ hiện nắm giữ khoảng 7 nghìn tỷ USD – mức cao kỷ lục.

Phần lớn dòng tiền được nắm giữ trong các tài sản mang tính phòng thủ và tối ưu hóa lợi suất, không hẳn là "tiền chờ đợi" để đổ vào chứng khoán.

Thị trường vẫn cần một cú hích niềm tin lớn hơn để kích hoạt dòng vốn này rời khỏi nơi trú ẩn an toàn và đổ sang các lớp tài sản rủi ro hơn như chứng khoán, hàng hóa.


Thị trường hàng hóa 

Vàng tiếp tục tỏa sáng với lợi nhuận của quỹ ETF Vàng lớn nhất (GLD) đang trên đà đạt tăng hàng năm tốt nhất từ ​​trước đến nay (+28% YTD).