Tuần tới sẽ chứng kiến các quyết định chính sách từ không dưới chín ngân hàng trung ương, bao gồm Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Ngân hàng Anh (BoE) và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), cùng với hàng loạt dữ liệu kinh tế được công bố như khảo sát PMI nhanh tháng 12, bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ, cũng như số liệu lạm phát của Mỹ, Anh và khu vực đồng euro.

lịch sự kiện kinh tế - hàng hóa 15/12 - 19/12/2025

Quyết định lãi suất từ các ngân hàng trung ương 

Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12, trọng tâm thị trường sẽ chuyển sang các ngân hàng trung ương lớn khác - nơi được kỳ vọng sẽ theo đuổi những lộ trình chính sách khác nhau.

Các nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Anh đang chia rẽ sâu sắc về việc liệu có cần hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trì trệ và thị trường lao động suy yếu hay không, hay lạm phát dai dẳng đòi hỏi lập trường thắt chặt hơn. Kịch bản cắt giảm lãi suất đang được đánh giá cao hơn, trong bối cảnh các dữ liệu khảo sát gần đây phản ánh sự suy yếu về sản lượng, tuyển dụng và giá cả. Tuy nhiên, trước khi đưa ra quyết định vào thứ Năm, các nhà hoạch định chính sách sẽ có thêm dữ liệu cập nhật chính thức về thị trường lao động và lạm phát. Những dữ liệu này sẽ mang lại tín hiệu đầu tiên về cách doanh nghiệp phản ứng trước Ngân sách Mùa Thu.

Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất, thậm chí có thể duy trì lập trường này xuyên suốt năm 2026. Lạm phát trong những tháng gần đây nhìn chung phù hợp với mục tiêu 2% của ECB, trong khi tăng trưởng kinh tế đang cho thấy dấu hiệu phục hồi. Các dữ liệu quan trọng trước thềm thông báo chính sách vào thứ Năm bao gồm PMI nhanh, lạm phát và sản lượng công nghiệp.

Ngược lại, Ngân hàng Nhật Bản được kỳ vọng sẽ tăng lãi suất vào thứ Sáu, tiếp tục quá trình thắt chặt tiền tệ một cách thận trọng. Dữ liệu khảo sát gần đây cho thấy tăng trưởng kinh tế đang tăng tốc, niềm tin được cải thiện và áp lực giá cả gia tăng. Tuy nhiên, một đợt tăng lãi suất tiếp theo khó có khả năng diễn ra trước cuối năm 2026, do những lực cản đối với tăng trưởng kinh tế từ bất ổn địa chính trị, ảnh hưởng cả đến xuất khẩu hàng hóa và du lịch quốc tế của Nhật Bản. Ngoài PMI nhanh, Nhật Bản cũng sẽ công bố cập nhật khảo sát Tankan, dữ liệu lạm phát và thương mại nhằm hỗ trợ đánh giá bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại.

Dữ liệu kinh tế, việc làm, lạm phát từ Mỹ và Trung Quốc 

Các dữ liệu quan trọng khác cần theo dõi gồm sản lượng công nghiệp và doanh số bán lẻ của Trung Quốc đại lục vào thứ Hai; nhưng quan trọng nhất là báo cáo việc làm Mỹ bị trì hoãn của tháng 10, bao gồm số liệu bảng lương công bố vào thứ Ba, cùng với doanh số bán lẻ. Dữ liệu lạm phát CPI của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Năm. Số liệu bảng lương tháng 9 của Mỹ đã gây bất ngờ theo hướng tích cực với mức tăng 119 nghìn việc làm, trong khi lạm phát tăng lên 3,0%, cả hai yếu tố đều khó có thể coi là đủ điều kiện để cắt giảm lãi suất.

Khảo sát PMI nhanh tháng 12 sẽ cung cấp cái nhìn về các chỉ báo kinh tế then chốt của Mỹ, khu vực đồng euro, Anh, Nhật Bản, Ấn Độ và Úc. Trong khi Mỹ tiếp tục dẫn đầu các nền kinh tế phát triển lớn trong tháng 11, và Ấn Độ duy trì vị thế dẫn đầu trong nhóm thị trường mới nổi, cả hai đều ghi nhận tốc độ mở rộng chậm lại. Ngược lại, tăng trưởng tăng tốc tại khu vực đồng euro và Úc, nhưng chậm lại tại Anh do những bất định liên quan đến chính sách.